За падением рынков последует даунгрейд прогнозов инвестбанков по сырью

Падение рынков продолжается. Штаты, несмотря на попытку компенсировать утренние потери (S&P500 сокращал «минус» в течение дня до менее 1%), завершили торговую сессию 4%-ной просадкой индикатора широкого рынка. На дневных графиках сформированы 5 последовательно увеличивающихся в масштабах чёрных свечей. Процесс идёт с ускорением.  

Конечно, по мере роста длительности и масштабов бескоррекционного движения вниз нарастает вероятность «отскока» наверх, но стоит всё же следить за развитием тенденции. А тенденция такова, что Китай сегодня вновь валится вниз. Shanghai Composite  теряет более 6%. Напоминаем, что схлопывание «пузыря» на китайском рынке акций несёт в себе риски перерасти в банковский кризис, подорвав инвестиционный процесс во второй экономике мира, что в итоге приведёт к её жёсткой посадке.

Это серьёзнейший риск для рынков сырья. Несмотря на то, что цены и так уже не высокие, это не означает, что они не могут упасть ниже. Но самое главное, они могут продолжительное время оставаться на таких отметках. К такому многие ещё не готовы. В частности, расхождения консенсус-прогноза цен на никель на конец года относительно реального рынка в моменте достигает уже $5000 на тонну (+50% к текущим значениям). Полагаю, что в ближайший месяц нас ожидает даунгрейд прогнозов инвестбанков по сырью, что, естественно, не будет благоприятным фоном для акций добывающих и металлургических предприятий. Увлечение акциями металлургов на фоне происходящей девальвации рубля (пара доллар-рубль выросла уже на 40% с майского решения ЦБ начать пополнять ЗВР), должно иметь разумные пределы. На наш взгляд, мы к ним уже приблизились. Производители минеральных удобрений представляются более интересной ставкой на дальнейшей девальвационный рост.