Данные по ВВП США за II квартал могут поддержать восходящий тренд на рынках

Глобальные факторы: слова утешения

Настрой инвесторов в отношении рисков вчера улучшился на фоне успокаивающих комментариев представителей ФРС и ЕЦБ. Эти заявления оказали поддержку фондовому рынку США во второй половине сессии, и в результате S&P500 по итогам торгов повысился на 4%, показав самый значительный дневной рост с конца 2011 года. Китайский рынок акций сегодня завершил торги на 5% выше уровней предыдущей сессии, хотя не исключено, что сильный рост в конце дня был обусловлен покупками со стороны государства.

Главный экономист ЕЦБ Петер Прат заявил, что повысилась вероятность снижения инфляции, и что ЕЦБ будет действовать в случае необходимости. Через неделю, 3 сентября, состоится заседание ЕЦБ по денежно-кредитной политике. Кроме того, вчера глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли сказал, что перспективы повышения ставки в сентябре выглядят "менее привлекательно". Вчера доллар укрепился после выхода хорошей статистики по заказам на товары длительного пользования, что также способствовало повышению цен на нефть.

Сегодняшний день должен быть относительно спокойным. В США выходят пересмотренные данные по ВВП за 2К15 (в 15:30 по московскому времени). Консенсус-прогноз предполагает повышение оценки квартального роста ВВП США с первоначальных 2,3% до 3,2%. Очевидно, что финансовые рынки по-прежнему крайне чувствительны к любым факторам, и успокаивающие комментарии ведущих центральных банков вряд ли будут иметь долгосрочный эффект. Тем не менее пока валюты с высокими рисками могут частично отыграть понесенные ранее потери.

Прогноз. Пара EUR/USD может нацелиться на уровни ниже 1,13.

Региональные факторы: нефтяная поддержка

Восстановление глобального интереса к рискованным активам и рост цен на нефть снизили давление на рубль. Отступление доллара, вероятно, побудит экспортеров увеличить продажи валюты, тем более в свете завтрашних налоговых выплат.

Недельная инфляция ускорилась до 0,1%, что соответствует уровню годичной давности. Мы считаем этот фактор сам по себе нейтральным, но напоминаем, что резкое ослабление рубля увеличит инфляцию в среднесрочной перспективе.

Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина вчера сообщила, что центробанк будет продлевать кредиты, выданные в рамках 12-месячного валютного РЕПО, тем самым разрешив сомнения, давно испытываемые рынком. Первые значительные погашения валютного РЕПО ожидаются в декабре ($5 млрд.).

Украинские СМИ утверждают, что удалось достичь соглашения о реструктуризации внешнего долга. Если сообщения подтвердятся, возможен рост на локальном рынке.

Прогноз. Позитивный глобальный фон дает рублю возможность протестировать отметку 67,0 за доллар и по возможности укрепиться дальше.