Окончательное решение зависеть от динамики процентных ставок
В октябре-ноябре Алроса примет решение о досрочной выплате части долгосрочного долга, подлежащего погашению в 2016–2017 гг., на общую сумму 1 млрд долл. Новость не стала сюрпризом, поскольку в марте менеджмент компании уже объявлял о намерении оптимизировать долг. Как сообщает руководство Алросы, в настоящее время компания располагает достаточной подушкой ликвидности. Итоговое решение о досрочном погашении обязательств будет зависеть от рыночной конъюнктуры и динамики процентных ставок. В случае роста ставок компания, скорее всего, перенесет выплату на следующий год.
В 1 п/г Алроса успешно погасила рублевые облигации на 10 млрд руб
Из оставшейся задолженности до конца года в графике выплат значится рублевый бонд на 10 млрд руб. к погашению в октябре. В следующем году по плану предстоит погасить 435 млн долл., а в 2017 г. – более существенные 1,1 млрд долл. Досрочное погашение помогло бы заметно улучшить временную структуру долга. За 2 кв. общий долг компании снизился на 9,5% до 184 млрд руб. Чистый долг сократился на 5,6% до 141 млрд руб., а его отношение к EBITDA уменьшилось до 1,2 с 1,3 в 1 кв. Денежные средства, составляющие 43 млрд руб., полностью покрывают краткосрочную долговую позицию, равную 34 млрд руб., что соответствует 11,3% от совокупного долга.
ALROSA’20 оценен рынком справедливо
Мы положительно относимся к кредитному риску Алросы. Учитывая ожидающееся дальнейшее снижение левереджа (до консервативных уровней) вследствие досрочных погашений на 1 млрд долл., Чистый долг/EBITDA компании может продолжить снижение до 0,8–1 по итогам года. Единственный выпуск еврооблигаций компании, ALROSA’20 (YTM 6,8%), оценен рынком справедливо и спекулятивных возможностей не открывает. Привлекательным c точки зрения покупки выглядит выпуск Полюса Золото PGILLN’20 (YTM 6,9%).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
