Коррекция фондовых индексов поддержала нефть

Цены на нефть продолжают стабилизироваться после скачка почти на 30%, завершившегося к прошлому понедельнику. Последние данные Отчета по спекулятивным позициям трейдеров (COT) объясняют основную часть этого ралли закрытием коротких позиций ввиду значительного медвежьего перекоса на рынке.

Нефть сорта West Texas Intermediate (WTI), возможно, обустраивается в новом широком диапазоне, вероятно – в районе отметки $45 за баррель (далее мы поговорим об этом подробнее), но повсеместные тревожные признаки перенасыщения рынка предложением по-прежнему не уходят со сцены.

Американским трейдерам, вернувшимся на рынок после празднования в понедельник Дня труда, придется принять новость о том, что Россия не намерена поддерживать скоординированные с ОПЕК усилия по сокращению объемов нефтедобычи. Что же касается уровней предложения, результаты исследований сулят рост производства в октябре. Показатели добычи нефти как в Нигерии, так и на Северном море готовы вырасти к максимальным за три года уровням, причем происходит это в сезон, когда нефтеперерабатывающие предприятия традиционно замедляют темпы производства в связи с проведением работ по техобслуживанию. 

Показатели спроса, в свою очередь, демонстрируют, что в августе импорт сырой нефти в Китай сократился на 13.4%, что эквивалентно 1 млн. баррелей в день. Это подчеркивает текущую обеспокоенность тем, как замедление экономики повлияет на китайский спрос на сырье в ближайшие месяцы. В целом показатели торгового баланса отражают снижение как импорта, так и экспорта, что еще больше усиливает давление на экономику. 

Впрочем, индекс Shanghai Composite сумел завершить во вторник торги с повышением почти на 3%, и Европа подхватила эту эстафету. Рынок США перед открытием также держался в зеленой зоне. Таким образом, несмотря на вышеупомянутые негативные факторы, рынки нефти взяли равнение на улучшение настроений на мировых фондовых рынках, и это позволило нефти марки Brent подорожать к 11.35 CET на 2,2%.

«Чистильщики» придут на помощь?

Издание Wall Street Journal опубликовало интересную статью, посвященную тому, как «чистильщики» могут помочь уменьшить текущее перенасыщение рынка предложением, если признают свое поражение. Это понятие (в оригинале - "strippers") возникло в США применительно к мелким независимым производителям, которые вступают в игру, когда с поля уходит «тяжелая артиллерия». Они буквально выскребают до последнего барреля дно истощенных и стареющих нефтяных скважин. Как считается,  порядка 400 000 таких выработанных скважин в США дают около 1 млн. баррелей нефти в сутки.

Прибыльность многих таких мелких предприятий находится под давлением в условиях падающих цен, а также из-за значительных скидок от цен на нефть WTI, на которые они вынуждены идти, продавая свои скромные баррели. Устойчиво низкие цены могут выдавить из бизнеса половину таких производителей, и сокращение объема предложения на 500 000 баррелей в день может сыграть существенную роль в деле стабилизации рынков.

Цены на нефть нащупывают новый диапазон

После падения и последующего восстановления, цены на нефть, возможно, формируют сейчас новый широкий торговый диапазон, потенциально – в районе $45 за баррель нефти сорта WTI. Фундаментальные факторы остаются слабыми, в частности – на ближайшие месяцы, когда замедление спроса со стороны мировых нефтеперерабатывающих заводов обусловит увеличение объема предложения.

Однако, с другой стороны, спрос на рынке биржевых продуктов остается высоким, хотя многие финансовые трейдеры на фьючерсном рынке понесли в августе тяжелые потери во время начавшегося вопреки всем прогнозам ралли. 

Это движение снизило теперь тягу к агрессивным продажам, в связи с чем мы ожидаем, что потенциальное возвращение цены в нижнюю часть диапазона $40-50 спровоцирует фиксацию прибыли.