Главная интрига на мировых рынках на ближайшую неделю - решит ли ФРС США повысить ключевую ставку или примет решение перенести начало цикла на более поздний срок. Мнения расходятся как у участников рынка, так и у самих членов комитета FOMC и это является источником некоторой неопределённости на рынках. Но более важными, на наш взгляд, будут комментарии главы ФРС Йеллен касательно дальнейшей политики регулятора.
Пока большинство участников рынка уверены, что ФРС начнет цикл повышения ставки до конца года – максимум в начале следующего, и это повышение уже давно «в ценах». Более важно, какой шаблон поведения комитет по открытым рынкам ФРС выберет дальше: продолжить повышать ставку на последующих заседаниях или же подождать реакции экономики и рынков, исходя из чего корректировать монетарную политику в дальнейшем.
На наш взгляд, если ФРС четко обозначит «правила игры», то какой бы сценарий ФРС ни выбрало в дальнейшем, «шока» на рынках не будет. Конечно, если ФРС будет повышать ставку до целевого уровня, несмотря на внешнюю конъюнктуру, то какое-то движение вниз в рисковых активах мы увидим. Но, исторически, фондовый рынок возвращался к росту спустя два-три квартала после начала цикла и, вероятно, так будет и в этот раз.
Наша стратегия остается прежней. В период неопределённости наиболее эффективна консервативная, сбалансирования стратегия. Например, на текущем уровне привлекательными могут выглядеть длинные казначейские облигации США. Доходность в 3% в целом компенсирует рыночный риск, а изменение процентных ставок вряд ли приведет к сильному движению на длинном конце кривой, так как текущая доходность выше, чем ожидаемый пиковый уровень ставки в текущем цикле.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
