США: вакансии растут, трудовая занятость падает

Достаточно взглянуть беглым взглядом на окраску различных классов активов в торговых системах, чтобы понять, что вчерашние торги прошли под знаком снижения толерантности к риску. Золото подобралось вплотную к отметке $1100 за тройскую унцию, которая является жёсткой линией технической поддержки. Нефть сорта Brent также вплотную подошла к своему уровню поддержки — правда, на сей раз можно говорить только о локальном, а не глобальном, как это имеет место в отношении золота,  «отправном пункте», находящемся возле $47 за баррель. Вообще, все микропериоды в последнее время характерны однозначными совместными движениями активов в зависимости от того, включена ли на рынках толерантность к риску или выключена. Чем ближе мы подходим к заседанию ФРС США 16-17 сентября, тем более очевидна эта зависимость.

Говоря об отсутствии у нефти жёстких ценовых ориентиров, необходимо учитывать ускоренно меняющуюся фундаментальную расстановку сил. Так, уже сейчас ряд крупнейших нефтяных компаний значительно снизил объёмы собственных капиталовложений. К примеру, ConocoPhillips сократил их на 36%, Occidental – на 35%, BG Group – на 30%, Royal Dutch Shell – на 20%, а Chevron, BP и Total – на 13%. Основной вопрос, таким образом, заключается в том, как быстро рынок осознает тот факт, что мы уже давно не живём категориями первичного шока отказа ОПЕК от понижения производственных квот образца ноября 2014 года, и что на рынке появляются всё новые и новые истории, указывающие, как минимум, на неоднозначность всех процессов, происходящих в секторе, с точки зрения ценообразования.

В ходе своего сегодняшнего утреннего выступления премьер-министр Китая Ли Кэцян заявил, что власти Китая готовы прибегнуть к решительным действиям для предотвращения негативных экономических процессов, которые он охарактеризовал как «краткосрочные колебания». Тем не менее, эти заявления не поддержали фондовые индексы Поднебесной, которые продолжают находиться с момента открытия в отрицательной зоне. Ряд западных инвестдомов распространяет спекулятивные суждения относительно того, что рост китайского ВВП на самом деле завышается и в настоящее время составляет не более 4,5% вместо как минимум, 7%, о которых говорят китайские экономисты и официальные СМИ. В данной ситуации мы воздержимся от комментариев.

Что касается вчерашних американских торгов, то в фокусе внимания были данные от Министерства труда США (отчёт по новым вакансиям JOLTS), которые показали, что по итогам июля формальное число зарегистрированных в США вакансий выросло до 5,75 млн. против 5,32 млн. в июне. Консенсус-прогноз ожидал, что этот показатель составит порядка 5,29 млн. Примечательно, что число увольнений по собственному желанию в июле незначительно снизилось до 2,7 млн. против 2,74 млн. в июне, в то время как число увольнений по инициативе работодателя уменьшилось до 1,61 млн. с 1,78 млн.

На американском рынке труда наблюдается нечто похожее на стабилизацию. Тем не менее, число реально нанятых снизилось в июле до 4,98 млн. с 5,18 млн. в предыдущем месяце, что идёт вразрез со статистикой объявленных вакансий. Как следствие, если реакция рынка на этот отчёт в начале торгов была откровенно позитивной, то впоследствии возникли сомнения, что Федрезерв будет трактовать его именно так, как это видит рынок. В результате, фондовые индексы завершили день на минорной ноте. Почти все компоненты Dow Jones, кроме одного, закрылись в минусе. Аутсайдером на новом витке слабости нефтяных цен оказались акции Chevron Corp. (CVX, -2,39%). Символически выросли только акции банка Goldman Sachs (GS, +0,04%).