Индекс ММВБ снизится в начале торгов на 0,5%

В четверг фондовый рынок Европы продолжил инерционное повышение (EuroTOP100: +1,4%), однако уже к концу дня на рынок вернулись продажи ввиду заметного ухудшения ситуации на товарных рынках и фондовом рынке США. Последний же по итогам очередной весьма волатильной торговой сессии показал негативную динамику (S&P500: - 1.4%) на фоне  падения цен на нефть и сохраняющихся опасений по Китаю, а также не особо впечатливших инвесторов новых продуктов Apple (акции компании упали на 1,9%),.  

В среду российский рынок акций попытался продолжить рост следуя за европейскими биржевыми площадками, однако заметное ухудшения настроений на внешних рынках в конце дня (Brent начал резво откатываться вниз от уровня в 50 долл./барр., начали снижаться американские индексы) заставили и инвесторов сокращать свои позиции в акциях.  По итогам дня индекс ММВБ (+0,5%) вновь не смог закрепиться выше 1730 пунктов, а вновь начавший слабеть рубль привел к снижению индекса РТС (+0,3%) ниже 800 пунктов и усилению спроса на «фишки» металлургического и горнодобывающего сектора, ставшего лидером роста среди ключевых сегментов, при слабой динамике финансового и потребительского секторов. Среди металлургов наибольшие темпы повышения продемонстрировали котировки Полиметалла (+4,8%), вернувшиеся к максимумам с марта; также отметим ускорение роста акций НорНикеля (+3,3%), превысивших уровень в 11000 руб. (также максимумы с нач. марта). Северсталь прибавила в капитализации 1,7%, вновь обновив исторические максимумы. Из ликвидных бумаг снизились здесь лишь  Алроса (-0,2%), РДР РусАла (-0,3%) и Распадская (-0,2%).

В лидерах роста торговой сессии, однако «фишка» промсектора: акции Соллерса взлетели на 6,8%, превысив отметку в 470 рублей при новостной поддержке и инерционно могут протестировать зону 480-500 руб. (годовые максимумы), хотя данная бумага, по нашему мнению, уже сильно перекуплена. Вслед за Соллерсом потянулись вверх ГАЗ (+3,5%) и АвтоВАЗ (+1,1%), впрочем, без оборотов. Вчера смогли подрасти акции Аэрофлота (+4,3%), сильно упавшие последние дни на покупке Трансаэро (-1,3%), мы видим небольшой потенциал для роста ввиду заметной просадки оценок, но отмечаем, что повышенная волатильность в акциях крупнейшего авиаперевозчика, по нашему мнению, сохранится.

В нефтегазовом секторе раллировал Лукойл (+1,6%), при умеренном росте котировок других акций сегмента и снижении па Транснефти (-1,1%), не нашедших сил для закрепления у отметки в 160000 руб.  В секторе электроэнергетики продолжился инерционный рост, хотя большинство «фишек» к концу дня и растеряло большую часть приобретений из-за ухудшения общерыночной конъюнктуры и рисков по рублю (Э.ОН Россия: +2,5%; Интер РАО: +1,5%; ФСК: +0,2%;  Русгидро: +0,1%). В финсекторе наблюдалось преимущественно умеренное снижение котировок ликвидных бумаг, исключение составили лишь «префы» Сбербанка (+1,0%), акции банка Возрождение (+1,3%) и МКБ (+0,7%). Наиболее слабо выглядел потребсектор на фоне непорадовавших операционных данных Магнита (-1,9%).

Как мы и ожидали, американский рынок акций не нашел драйверов для преодоления 1980-2000 пунктов по  индексу S&P500; нефть Brent – не смогла даже выйти выше 50 долл./барр., откатившись к 47 долл./барр. Теперь оба данных актива смотрятся достаточно уязвимо, однако сильных факторов для направленного движения мы пока не видим. Из-за новостных рисков след. недели (Китай, США) расти сложно, падать – особо не на чем.  В этой связи мы не видим иных сценариев, кроме сохранения повышенной волатильности до начала следующей недели.  Сегодня второстепенные экономические данные, мы отметим лишь данные по рынку энергоносителей в США, что может локально удержать Brent ниже 48 долл./барр.

Российский рынок акций по-прежнему в заложниках внешней конъюнктуры. По отношению РТС/Brent (16,7х) рынок уже явно не дешев, индекс ММВБ почти в середине диапазона 1700-1760 пунктов, справедливого в текущей ситуации. Сегодня конъюнктуру мировых рынков мы оцениваем как умеренно негативную. Мы ждем снижения индекса ММВБ на 0,5% в начале торгов, но, так как не видим оснований для резкого ухудшения внешней конъюнктуры, рассчитываем на удержание выше района 1700-1710 пунктов.