В центре внимания заседания Банка Англии, ЦБ РФ и ФРС США

Глобальные факторы: как распределятся голоса на заседании Банка Англии

Пара EUR/USD держится в узком диапазоне 1,11-1,13. Такое положение, вероятно, сохранится до следующей недели, когда ФРС США объявит решение по ставке. Сейчас начался так называемый "период молчания", когда представители ФРС не могут выступать с комментариями, что не оставляет им возможности усилить ожидания повышения ставки (котировки фьючерсов предполагают вероятность повышения ставки 30%).

На наш взгляд, макроэкономические отчеты были достаточно сильными, чтобы оправдать повышение ставок. Еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице в США, которые выходят сегодня в 15:30 по московскому времени должны поддержать общий позитивный тренд. Главные опасения вызывает низкая инфляция, поэтому в центре внимания будет индекс цен производителей (выходит завтра) и индекс потребительских цен (на будущей неделе). Представители центральных банков некоторых развивающихся рынков предложили ФРС повысить ставки раньше, чтобы устранить неопределенность.

В целом сегодня не ожидается большого количества новостей. Одним из главных событий будет решение Банка Англии по процентной ставке (в 14:00). Ожидается, что ставка останется на уровне 0,50%, однако особое значение будут иметь подробности голосования, т. к. они позволят предположить, в каком направлении может действовать ФРС. Ситуация в экономике и денежно-кредитная политика Великобритании и США очень похожи. На прошлом заседании Банка Англии голоса распределились в соотношении 8 к 1 за то, чтобы оставить ставку без изменений. Если единственный участник, голосующий за повышение ставки, пересмотрит свое мнение, это может рассматриваться как движение в сторону смягчения денежно-кредитной политики. Кроме того, в протоколах заседания будут прокомментированы опасения, связанные с Китаем. Сегодня ночью Резервный банк Новой Зеландии снизил ключевую ставку на 25 б. п. до 2,75%.

Прогноз. Пара EUR/USD восстановилась после падения на прошлой неделе, вызванного комментариями ЕЦБ, и сегодня может проверить на прочность область 1,1260-1,1265.

Региональные факторы: очередная смена курса

Курс USD/RUB вчера вновь изменил направление движения, поводом к чему стало снижение цен на нефть. Брент с середины вчерашнего дня подешевела почти на 1%, в том числе из-за публикации индикаторов запасов нефти в США, которые вновь выросли. Валютная пара USD/RUB остается заложницей цен на нефть, и маловероятно, что эта связь в краткосрочной перспективе ослабнет.

Недельная инфляция осталась на уровне 0,2%, что снова указывает на влияние слабеющего рубля на рост цен. Сохранение высоких темпов инфляции - еще один довод в пользу того, чтобы ЦБ на завтрашнем заседании решил приостановить процесс снижения ставок.

Переговоры в Минске по поводу конфликта на Украине не принесли ощутимых результатов. Дискуссия сейчас сосредоточена на выборах в проблемных регионах. Более ощутимого прогресса можно ждать от саммита в нормандском формате, который запланирован на 2 октября.

Прогноз. Мы полагаем, что курс USD/RUB устремится к отметке 69,00, где часть коротких позиций по рублю будет закрыта. Здесь возможно некоторое сопротивления, но оно, скорее всего, будет временным.