Ставка валютного свопа вернулась в процентный коридор Банка России

С началом нового периода усреднения резервов однодневная ставка валютного свопа вернулась к нормальным уровням в пределах процентного коридора Банка России. Средневзвешенная ставка поднялась до 10.85% (плюс 58 бп), значение на закрытии торгов составило 12.08%. Однако к этому моменту регулятор уже ушел с рынка, поэтому его предложение в рамках операций с валютным свопом осталось невостребованным, в то время как банки привлекли 20 млрд руб. с использованием однодневного репо. Как мы и ожидали, базисный спред между ставками валютного свопа и RUONIA в среду стал отрицательным – минус 13 бп, но с учетом вчерашней динамики в свопе спред должен вернуться в положительную зону. Спрос на депозитном аукционе Федерального казначейства был умеренным; подана была только одна заявка, при этом казначейство разместило все предложенные 50 млрд руб. по средней ставке 10.84%.

Ставки NDF скорректировались выше: 9-месячная сместилась до 12.68% (плюс 33 бп), 3-месячная закрылась на 12.08% (плюс 9 бп). Вместе с тем месячная ставка NDF продолжила снижаться и остановилась на 11.45%. Ставки кросс-валютного свопа двигались разнонаправленно: короткие подросли на 15 бп, годовая повысилась до 12.40%, среднесрочные ставки стали ниже на 10–15бп. Кривая процентных свопов переместилась вверх на 5–10 бп в ближнем и среднем сегментах и на 10 бп вниз в дальнем конце. Сегодня состоится заседание совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике, по итогам которой регулятор, вероятнее всего, оставит ключевую ставку без изменений, хотя на кривой NDF учтено некоторое повышение ключевой ставки. В свете этого фактора мы считаем привлекательным в настоящий момент получение коротких ставок NDF.