Консолидация российского рынка акций продолжится в начале недели

Под закрытие прошедшей недели основные фондовые индексы в США продемонстрировали небольшой подъем (S&P +0,45%). После памятного провала в конце августа американский рынок акций пробует найти приемлемые уровни для стабилизации.  Сейчас индекс S&P находится примерно в середине того торгового диапазона, который сложился с начала этого месяца. Новостных поводов, чтобы преодолеть локальный максимум конца августа или недавний годовой минимум у американского рынка акций пока нет. Ключевым событием середины этой недели естественно станет заседание ФРС. Вероятность того, что ФРС на этом заседании примет решение о повышении учетной ставки достаточно невелика. Опубликованный в пятницу предварительный индекс потребительских настроений Мичиганского университета в сентябре показал снижение до 85,7 п., что оказалось ниже прогноза (91,5 п.) и августовского значения (91,9 п.). Индекс цен производителей за август: 0,0% м/м (-0,8% г/г), при прогнозе -0,1% м/м (-0,9% г/г). Основной вклад в снижение инфляции вносят слабеющие цены на энергоносители.  

Открытие торгов в понедельник на наших фондовых биржах пройдет недалеко от уровней закрытия пятницы. В конце предыдущей недели индекс ММВБ показал нейтральную динамику (-0,05%), закрывшись на отметке 1718,06 п. Индекс РТС снизился на 0,17% до уровня 799,1 п. Таким образом, накануне экспирации квартальных срочных контрактов местные участники рынка не хотят перетряхивать свои торговые портфели. Индекс ММВБ консолидируется под сильным уровнем месячного сопротивления на 1730-1735 п. По причине стабильных цен на нефть и курса рубля, а также спокойной обстановки на западных биржах, наши ликвидные акции показывали спокойную, но разнополярную динамику: Роснефть -0,53%; Сургутнефтегаз +0,4%; Сбербанк -0,27%; ВТБ +0,87%.

Пятничное заседание ЦБ РФ не принесло каких-либо сюрпризов: уровень ключевой ставки ожидаемо остался на отметке 11%. Центробанк обосновал это возросшими инфляционными рисками, вызванными ослаблением позиций национальной валюты. При этом ЦБ ухудшил прогнозы по национальной экономике. Российский рубль нейтрально отреагировал на итоги заседания Центробанка и его динамика в моменте продолжает быть привязанной к ценам на нефть. 

Котировки нефти марки Brent в начале этой недели находятся возле отметки $48/барр. В пятницу на цены этого сырьевого активы негативно повлиял пересмотр банком Goldman Sachs прогноза по нефти. GS считает, что на фоне сохранения избыточного предложения, падение цен на нефть может принять катастрофический характер - цены могут упасть до $20/барр. Прогноз средней стоимости Brent на 2015 год GS понизил до $53,7/барр. против ожидавшихся в мае $58,2/барр. С учетом того, что крупные американские банки – одни из основных маркетмейкеров на рынке нефтяных контрактов, игнорировать их прогнозы не стоит. На месячном графике нефти марки Brent видно, что в конце августа была попытка вернуть котировки выше линии поддержки долгосрочного растущего тренда. Но сделать это не удалось.

В результате - в сентябре мы видим, что нефть продолжает оставаться слабой, даже несмотря на то, что ряд фундаментальных факторов уже стали "бычьими" – добыча нефти в США начала снижаться, аналогичная динамика видна и по странам ОПЕК. На этой неделе пройдет экспирация по октябрьским нефтяным контрактам. Возможно, после этого цены на нефть вполне могут скорректироваться немного выше $50/барр, что снизит котировки валютной пары USD/RUB в район 65-66.