Индекс ММВБ в первой половине торгов не опустится ниже 1720-1725 пунктов

Фондовые рынки развитых стран начали неделю умеренным снижением (EuroTOP100: -0,5%; DAX: 0,1%; CAC40: -0,7%; S&P500: -0,4%; NASDAQ Composite: -0,3%) при крепком евро: инвесторы продолжили занимать консервативную позицию в ожидании блока американской статистики вторника-среды и итогов заседания ФРС (четверг) и на фоне невпечатляющих экономических данных по КНР и падения китайского рынка акций. Торговая активность на рынке США была низкой, все ключевые рыночные сегменты снизились, в аутсайдерах – металлургический и горнодобывающий сектор.

(+0,7%) в ходе торговой сессии пытался преодолеть зону 1730-1735 пунктов, индекс РТС прибавил 1,1%, вернувшись выше 800 пунктов при поддержке крепнущего рубля. Отметим, что рост рынка и рубля происходил вопреки снижающейся нефти, но на ожиданиях улучшения внешней конъюнктуры и возврата нефтяных котировок (и, соответственно, рубля) к росту. В лидерах роста вчера – телекомы, где раллировал Ростелеком (оа: +6,3%; па: +3,8%), а также Яндекс (+6,5%), взлетевший на новостях.

В промышленном секторе росли акции Иркута (+6,9%) и Соллерса (+3,5%). В нефтегазовом сегменте отметим рост Лукойла (+1,5%), Татнефти (+2,3%) и «префов» Сургутнефтегаза (+1,7%), при умеренном роста большинства прочих бумаг, за исключением Башнефти (-0,1%) и Транснефть (-0,3%). Также подросли котировки финансового сектора во главе с привилегированными акциями Сбербанка (+2,0%) и МосБиржей (+1,7%). Отметим попытку ралли в ФК Открытие (+2,3%) -  данные бумаги взлетали более чем на 5% внутри дня на сообщения о включении данных бумаг в Market Vectors Russia в пятницу, однако вчера провайдер индекса сообщил, что все-таки акции Открытия в индекс не войдут. В металлургическом и горнодобывающем сегменте преобладал умеренный рост, исключение составили акции ВСМПО-Ависма, прибавившие еще 2,1%, а также вновь слабо выглядящие акции Алроса (-2,1%) и Мечела (-3,9%).

Из прочих бумаг выделим сохраняющуюся слабость Мостотреста (-3,2%) и Магнита (-0,8%)Ю при росте Ленты (+1,7%0 и Разгуляя (+2,4%). Характер движения котировок Аэрофлоте (+2,0%) и Трансаэро (+5,7%) пока по-прежнему не впечатляет.

В свете новостных рисков ближайших дней мы ждем повышения волатильности на мировых рынках, остающихся в коррекционной фазе.  До вечера четверга, объявления итогов заседания ФРС, повышенная волатильность, по нашему мнению, может сохраниться. Вместе с тем, сегодня мы рассчитываем на то, что американская статистика рынки поддержит, и предполагаем, что S&P500 удержится выше 1950 пунктов, а нефть – в районе 46-48 долл./барр.

Российский рынок акций по-прежнему в заложниках внешней конъюнктуры. Текущие уровни по ММВБ сейчас в середине нашего целевого диапазона: 1700-1760 пунктов, что, по нашему мнению, вполне обосновано, причем ММВБ сохраняет импульс к росту к его верхней границе. А вот по отношению РТС/Brent (17,4х) рынок выглядит дороговато, - для продолжения роста необходим рост нефти.

Конъюнктуру мировых рынков на утро вторника мы оцениваем как нейтральную:  азиатские рынки акций вновь преимущественно снижаются вслед за китайским Shanghai Composite, откатившимся к «круглой» отметке в 3000 пунктов, нефть смотрится уязвимо, однако фьючерсы на индексы США – в небольшом «плюсе». 

Мы полагаем, что индекс ММВБ в первой половине торгов не опустится ниже 1720-1725 пунктов, и будет искать повод для развития роста. Мы рассчитываем на спрос на акции ведущих банков, а также на продолжение роста в телекомах (Ростелеком, Мегафон) и нефтянке (Лукойл).