Когда речь идет о ставке, то во внимание для ФРС должно попадать два фактора - экономика и государственный долг США. Низкая ставка снижает доходности по государственному долгу и тем самым помогает его обслуживать. QE2 и QE3, которые проводила ФРС, несмотря на все заверения, делались не для экономики, поскольку к тому моменту проблем с ликвидностью у банков уже не было, у них тогда в 2010-11 годах на остатках было около 2 трлн. долларов долларового КЭШа, который был не задействован. QE 2 и 3 делались для того, чтобы помочь казначейству США, и ФРС выступила тогда главным покупателем государственного долга. Вся мягкая монетарная политика США с 2011 года вообще имела мало отношения к самой экономике, главная цель действий ФРС - была помощь казначейству США.
За время действия программ QE баланс ФРС вырос более чем на 4 трлн. долларов, это значит, что этот объем первичных денег был влит в экономику путем скупки активов, взамен которых ФРС расплатилась долларами. Этот объем денег никакая ставка вернуть назад не может, поскольку, чтобы их вернуть, ФРС должна будет продать активы со своего баланса. Соответственно, повышение ставки, по сути, никак не повлияет на количество долларов в обращении, оно только поднимет процент по займам, но количество денег в обращении сильно не изменится.
В итоге, от повышения ставки денег в экономике меньше не станет, поэтому эту меру вообще нельзя назвать мерой, которая может повлиять на инфляционные риски и экономику. В то же время ставка поднимет проценты по займам, а это поднимет доходности по казначейским бумагам США и тем удорожает их обслуживание. С точки зрения такой логики, ставку поднимать вообще нет никакого смысла.
Но все же есть один фактор, который говорит о том, что ставку все же надо поднимать, хотя бы в будущем или, по крайней мере, объявить об этом. Этот фактор, это доверие инвестиционного сообщества к ФРС, вера в ее слова и действия. ФРС все годы обосновывала свою политику ложными целями, и теперь, чтобы не дискредитировать себя, она обязана хотя бы частично оправдать надежды тех, кто ей доверяет.
Но понятно, что спешить ФРС некуда, ввиду это, наиболее логичным для ФРС будет объявить о повышении ставки на следующем заседании и тем условно сказать, что все идет по плану и все под контролем. Будет ли она после этого поднята в декабре, это уже другой вопрос, там экономика может начать хандрить, финансовые рынки упасть и поэтому поднятие ставки, если что, можно будет и отменить. Но сейчас хотя бы объявить о повышении в будущем надо, потому что вера инвесторов дорого стоит.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
