Опасения относительно роста налоговой нагрузки на нефтяные компании пойдут на спад

Внешний фон для российского рынка в конце прошлой недели сложился благоприятно. Выступление Дж. Йеллен в четверг было интерпретировано рынком как знак того, что американская экономика достаточно сильна для того, чтобы выдержать повышение ставки в ближайшем будущем, а отказ от повышения ставки ФРС в сентябре не является сигналом грядущего «апокалипсиса» в глобальной экономике.

О силе экономики США свидетельствуют и опубликованные в пятницу данные – рост ВВП США за 2-й квартал был пересмотрен в сторону увеличения с 3,7% до 3,9% в годовом выражении. Более уверенный рост был обеспечен повышением потребительских расходов на фоне улучшения ситуации с занятостью. Также отмечается рост инвестиций в строительство недвижимости (+9,3%). На этом фоне наблюдался рост европейских площадок и американских фьючерсов, несколько подросли и цены на нефть.

Российский рынок рос вслед за мировыми площадками, чему способствовало также снижение опасений по поводу роста налоговой нагрузки на нефтяные компании – последние заявления ряда официальных лиц указывают на то, действия правительства в этом направлении будут далеко не столь радикальными, как это представлялось поначалу. Минэнерго согласилось с оценками нефтяных компаний о возможном сокращение нефтедобычи в России на 100 млн тонн в течение трех лет при увеличении НДПИ.  Это способствовало росту котировок нефтяных компаний – росли Татнефть, ЛУКОЙЛ, Роснефть. Но все же в лидерах роста были бумаги, выигрывающие от укрепления рубля – РусГидро, Магнит, ФСК, префы Сбербанка. В лидерах снижения были в первую очередь не-нефтяные экспортеры – ММК, Алроса, Северсталь, Полиметалл. Заметно снизились также котировки Э.ОН Россия. 

На текущей неделе возможно появление новостей относительно вопроса изъятия девальвационных доходов экспортеров. Мы полагаем, что опасения инвесторов относительно роста налоговой нагрузки на нефтяные компании пойдут на спад - появляется все больше свидетельств того, что правительство не пойдет на радикальные меры, а значит реакция рынка была чрезмерной, что открывает возможность для роста котировок нефтяных компаний, которые потянут за собой вверх весь российский рынок. В связи с этим рекомендуем к покупке акции ЛУКОЙЛ.