Сильные операционные результаты X5 Retail Group должны поддержать интерес инвесторов к акциям компании

Вчера X5 Retail Group (FIVE LI – рекомендация пересматривается) представила сильную операционную отчетность за 3 кв. 2015 г. Консолидированная выручка группы росла теми же темпами, что и в предыдущем квартале, увеличившись на 28% (здесь и далее – год к году) до 195 млрд руб. (3,2 млрд долл.), при этом динамика была стабильной по месяцам. Сегмент   "Пятерочка" показал рост выручки на 34,8% до 144 млрд руб. (2,4 млрд долл.), опередив по темпам роста сегмент магазинов шаговой доступности компании "Магнит" (MGNT LI – рекомендация пересматривается) (+16,3%), при том что рост продаж у "Пятерочки" замедлялся в течение квартала с 35,6% в июле до 33,7% в сентябре. Напротив, рост выручки в сегменте "Перекресток" ускорялся в течение всего квартала – с 9,7% в июле до 16,7% в сентябре, при этом квартальные продажи увеличились на 11,8% до 30 млрд руб. (493 млн долл.).

Сопоставимые продажи X5 выросли на 13,1%, при этом покупательский поток увеличился на 1,6% (покупательский поток Магнита сократился на 2,1%), а средний чек – на 11,3%, что ниже  потребительской инфляции, но выше темпов роста "Магнита" (5,8%). Сопоставимые продажи в сети "Перекресток" росли относительно слабыми темпами, увеличившись всего на 5,4%, а сопоставимый покупательский поток уменьшился на 4,7%. Компания продолжила расширять торговую площадь. Так, торговая площадь выросла на 29,6% до 3 079 000 кв. м, при этом торговая площадь магазинов "Пятерочка" увеличилась на 40,6% до 2 220 000 кв. м. Общее число магазинов выросло на 30,1% до 6 512, включая 5 795 магазинов "Пятерочка" и 451 магазин  "Перекресток".

Результаты компании подтверждают значительные операционные улучшения, в том числе ускорение роста в сегменте "Перекресток", и должны, на наш взгляд, поддержать интерес инвесторов к акциям X5. Компания также демонстрирует более высокие темпы роста, чем ключевой конкурент "Магнит" и российский рынок продуктового ритейла в целом.