Рубль, вероятно, стаблизируется чуть ниже 60 рублей за доллар и 66 рублей за евро

Акции РФ в пятницу перед данными по ВВП Китая росли на фоне повышения уверенности в самодостаточности российской экономики. К 11:28 мск индекс ММВБ повышался до 1732,48 пункта (+0,03%), в то время как индекс РТС подскочил до 887,81 пункта (+1,32%). Биржа стремится в сторону исторических максимумов по ММВБ, но это расходится с реальностью. В течение суток возможно снижение до 1727 пунктов по ММВБ, при продолжении роста до 895 пунктов по РТС. 

Акции банковского сектора восприняли продолжение отзыва лицензий как прощение в виде наказания. Остальной фондовый рынок оказался в плену веры в будущее, добровольное принуждение к которой разделяют абсолютно все участники главных событий конца недели. Зачистка банковского сектора может вызывать стремление купить его бумаги с тем же успехом, с каким свобода – это рабство, война – это мир, и незнание – сила. Впрочем, искренняя вера во взаимоисключающие вещи - суть хеджирования. Покупками индекса РТС мы предлагаем страховаться от просадок по долларовому индексу китайских акций CSI 300 и индексу S&P.

Сам факт того, что Олег Дерипаска допустил возможность вечного продления санкций, оказал огромную поддержку акциям всех компаний, которые процветают от новых явлений в управлении потоками иностранной продукции. Например, "Фармстандарт", "М.Видео" и "Черкизово". На российском фондовом рынке, как и в реальной экономике, санкции и контрсанкции выполняют очень опасную функцию министерства изобилия, контролирующего потоки товаров. Риск завершения санкций свидетельствует против роста потребительского сектора, и вкладываться в него пока особого желания не возникает. 

Поведение российского фондового рынка напоминает немецкий в 1926 году. Несмотря на попытки изолировать немецкую экономику, рынок рос вдвое по Aktienindex des Statistischen Reichsamtes. Мобилизовать экономику, как в Германии конца 1930-х, пока не удалось, но идея заставить всех работать дольше и интенсивнее остаётся на повестке дня, и инвесторы, надо полагать, вкладываются именно в неё. Иначе рост индекса РТС выглядит совсем натянуто. 

Продолжая аналогию с экономикой Германии, самыми перспективными для вложений, с точки зрения загруженности мощностей, в такие дни, когда рынок похож на немецкий, остаются транспортная отрасль и химическая, а также электроэнергетика. Покупки бумаг компаний из этих сфер деятельности совмещают моральный выбор инвесторов и рациональный расчёт. Экономический рост в области химии и инфраструктуры позволит России реализовать самые фантастические для рыночной экономики аспекты стратегия замещения импорта и внести большой вклад в развитие евразийского рынка сбыта. Вложения в российский рынок сейчас - это инвестиции в то, что Евразия победит Океанию в социально-экономической борьбе. 

Якорем для восприятия инвесторами перспектив РФ стал курс доллара по отношению к рублю, испытывавший на прочность восходящий тренд на графике с шагом день. Стабилизация валюты России, вероятно, завершится чуть ниже 60 рублей за доллар и 66 рублей за евро. В более долгосрочной перспективе мы вообще не видим возможности разворота в сторону укрепления рубля. В периоды изоляции целый ряд валют склонны к повышению, например, немецкая марка в 1930-е выросла в цене на треть по отношению к валюте США. Но мы не видим изоляции в сфере валютных отношений, прежде всего, потому, что российский рубль относится к экспортным валютам. По 100 долларов за баррель нефть не будет ещё длительное время, и поэтому своим клиентам мы предлагаем учитывать риски укрепления валюты США.