Денежный рынок: отсутствие реакции на решение Банка России

Ставки денежного рынка в пятницу существенно не изменились. Так, однодневная ставка валютного свопа закрылась на прежнем уровне в 11.04%, а ее средневзвешенное значение по итогам торгов понизилось до 11.15%. По нашим оценкам, накануне заседания Банка России по вопросам денежно-кредитной политики в уровень ставок NDF/кросс-валютных свопов участники рынка закладывали ожидания снижения ключевой ставки примерно на 200 бп на горизонте от трех до девяти месяцев. Одномесячная и трехмесячная ставки NDF торговались на уровне 11.25% и 11.00%, соответственно.

Таким образом, реакция рынка на решение регулятора была сдержанной, поскольку, по большому счету, решение оставить ставку неизменной в конце октября уже было заложено в котировки. Спрос на инструменты рефинансирования Банка России существенно не изменился: в рамках однодневного репо банки привлекли 77 млрд руб. (против 36 млрд руб. в четверг), но одновременно объем банковских депозитов Федерального казначейства снизился на 50 млрд руб. В целом ситуация с ликвидностью до конца года, как ожидается, останется комфортной благодаря дальнейшему вливанию ликвидности из госбюджета.