Сбербанк опубликовал результаты деятельности за октябрь 2015 года по РСБУ.
В целом результаты, на наш взгляд, выглядят нейтрально. Основной поддержкой рентабельности бизнеса Сбербанка продолжают служить как стабильные доходные метрики, так и сравнительно небольшие отчисления в резервы. При этом динамика балансовых показателей остается слабой с традиционным акцентом на розницу.
С позиции кредитного качества сильной стороной остается сохраняющийся рост доли розничных депозитов в структуре фондирования, при этом доля фондирования ЦБ в пассивах Сбербанка сократилась уже до 3,9%. Снижение нормативов достаточности капитала носит, скорее всего, технический характер и связано как с постепенным внедрением внутренних оценок в методику Сбербанка по расчету активов, взвешенных по уровню риска, так и с началом использования новых курсов по учету валютных активов для расчета нормативов ЦБ с 1 октября (курс доллара, в частности, повышается с 45 руб. до 55 руб.).
Из линейки старших евробондов Сбербанка наиболее интересно по-прежнему выглядит выпуск SBERRU 21 с доходностью 5,4%, который торгуется на ~10 б.п. выше кривой доходности эмитента.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
