Теракты в Париже не остановят тренды по доллару, нефти и рублю

Взбудоражившие мир теракты в Париже - само по себе чудовищное событие. И оно, безусловно, влияет и на финансовые рынки. Воздействие это, на наш взгляд, во многом противоречивое. С одной стороны, налицо обычный в таких случаях уход от рисков. Проявление этого - падение мировых фондовых индексов на 1-1,5% в конце прошлой недели. И рост индекса страха VIX сразу на 9,31% до уровня 20,1 п. (нормальным его значением является 14-15 п.). Такая динамика, вероятно, сохранится и на начало текущей недели. Но с другой стороны, специфика событий - в том, что они не приводят к спросу на евро как валюту финансирования, что было при прошлом катаклизме с обвалом китайского фондового рынка в августе. 

Причина этого, конечно, в том, что именно еврозона стала целью атак террористов. Это даёт дополнительное давление на евро, и без того крайне слабую валюту. Пара евро/доллар утром 16 ноября вновь ушла ниже предыдущего минимума 1,0690, показав стремление тестировать зоны 1,06.

Ещё одна особенность нынешнего бегства от рисков - его влияние не на падение нефтяных цен как рисковых активов, а наоборот, на их некоторую коррекцию. Связано оно с возможностью перебоев поставок нефти из-за обострения войны на нефтеносном Ближнем Востоке вследствие активизации ИГИЛ и усиления ответных ударов коалиции после терактов. Именно поэтому котировки фьючерсов на утро 16.11 дают рост по сравнению с пятницей,13:  по смеси Brent -c 43,5 до 44,8 дол/барр., , по WTI - с 40,2 до 40,9 дол/барр.

Однако такая коррекция не сможет переломить ситуацию с падением цен чёрного золота. Гораздо более мощные факторы - глобальное превышение предложения над спросом. ОПЕК в своём отчёте 12.11 отметила максимальный за десять лет избыток запасов нефти в мире. Кроме того, в пятницу компания Baker Hughes фиксирует уже не сокращение, как обычно, числа буровых установок в США, а их рост на 2 ед. до 574 шт.

Поэтому откат по нефти - лишь прелюдия к возобновлению пике с целями $42-43 по Brent и $40 по WTI.

Такому движению по-прежнему будет способствовать и возможность повышения процентной ставки ФРС США в декабре. На саммите G20 в Турции в минувшие выходные были высказаны пожелания, чтобы решения Федрезерва по ставке были понятными и прогнозируемыми. Вероятность роста ставки в декабре оценивается фьючерсами на 69,8%. Это повышает агрегатный индекс доллара, который утром 16.11 котируется на 99,13 и устремлён на тестирование отметки 99,5, а со временем - 100 п.

Для пары доллар/рубль, выходившей в пятницу выше 67 руб/дол., открыт путь к 68 и выше. Некоторая коррекция по нефти может дать промежуточный отскок и рублю в район 66. Однако, как и по «чёрному золоту», тенденция переломлена не будет. Сейчас при рублёвой цене барреля Brent ниже 3000 есть все предпосылки для дальнейшего ослабления национальной валюты до 69-70 руб/дол.