Открытие торгов акциями в России состоится вблизи текущих уровней

Фондовые рынки Европы продолжили и в пятницу умеренно повышаться  (EuroTOP100: +0,1%; DAX: +0,3%; CAC40: -0,1%), показав по итогам недели 2-3%-ный рост; EuroTOp100 вышел на 3-меясчные максимумы. Устойчивости европейским рынкам способствовали слабость евро и рост автосектора благодаря корпновостям (Volkswagen). В аутсайдерах торгов – банки и нефтегазовый сектор.

Американский рынок акций также в последний день недели повышался (S&P500: +0,4%; Nasdaq: +0,6%; DJIA: +0,5%) вслед за потребительским и IT-секторами, продолжая позиционироваться под успешный старт сезона рождественских распродаж и отыгрывая корпоративные новости (Alphabet (+2%) намерен запустить китайскую версию Google Play; Abercrombie&Fitch: +25%). Впрочем, основные идеи уже «в рынке», - торговая активность в США снизилась. Сырьевые сектора в пятницу снизились, отражая слабую ценовую конъюнктуру товарных рынков.

В ходе пятничных торгов инвесторы, на фоне невнятной динамики цен на нефть и неожиданного сообщения EPFR об оттоке капитала из фондов, работающих с российскими акциями (-92 млн долл. за неделю), предпочли несколько снизить торговую активность (объем торгов акциями сократился на треть по сравнению с четвергом, снизившись к 30-дневному среднему). На этом фоне российский фондовый рынок пытался скорректироваться, но уже после обеда просадка была выкуплена и ключевые индексы выросли (ММВБ: +0,9%; РТС:: +0,5%): продолжил демонстрировать силу Сбербанк (оа: +2,3%; па: +1,0%). Акции крупнейшего российского банка обеспечили поддержку финансовому сектору, где повышались также бумаги АФК Система (+1,0%). Также отметим акции Магнита (+3,4%), преодолевшего 200-дн. среднюю впервые за месяц, - остальные ключевые «голубые фишки» к концу торгов преимущественно выглядели похуже рынка, что обеспечило отставание ММВБ10 от основного рублевого бенчмарка. Ликвидные акции потребсектора в пятницу также выросли, отыгрывая крепкий рубль (Дикси: +0,5%; М. Видео: +0,5%; Черкизово: +1,0%). Из ключевых сегментов рынка, помимо финсектора и потребсектора, неплохую динамику показали телекомы, благодаря МТС (+2,4%) и восстанавливающемуся Ростелекому (+1,5%), в девелоперах подскочил ПИК (+3,2%). Из ключевых секторов хуже рынка выглядели акции электроэнергетики и металлургические и горнодобывающие бумаги во главе НорНикелем (-0,2%), Полиметаллом (-2,0%) и Мечелом (-1,0%). «Нефтянка» завершила пятничные торги ростом отдельных бумаг 2-го эшелона (Транснефть: +5,4%; «префы» Татнефти: +1,8%) при слабом роста в ключевых «фишках» (+0,2% - +0,5%) и снижении Сургутнефтегаза (оа: -1,2%; па: -2,2%).

Текущая неделя на рынке может стать скорее консолидационной, ввиду отсутствия роста цен на нефть и близости к исчерпанию потенциала для органического роста за счет снижения страновой премии за риск. Мы допускаем возможность инерционного роста в акциях банковского сектора, и догоняющего – по нефтегазовым бумагам вслед за повышением оценок западных рынков перед «черной пятницей», что может привести к подъему индекса ММВБ до 1870 пунктов ближайшие дни. Вместе с тем, по итогам недели высоковероятен откат в область 1825-1845 пунктов, если нефть останется слабой. 

Сегодня к открытию торгов формируется нейтральный внешний фон. Мы полагаем, что открытие торгов акциями в России состоится вблизи текущих уровней, однако в дальнейшем возможен переход к росту ввиду устойчивости настроений на рынке США.