Отчет по занятости в США - ключевое событие для рынка на вечер

На торгах в Европе доллар отыгрывает потери. Участники валютного рынка ждут публикации данных по американскому рынку труда (Non-farm Payrolls). Евро/доллар после вчерашнего ралли снизился до 1,0858, фунт/доллар – до 1,5115. Доллар/франк вырос на 85 пунктов, до паритета.

Для справки начинающим трейдерам:

Non-farm Payrolls (NFP) – это отчёт, который показывает, сколько было создано новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США за месяц. Рayrolls – это платёжная ведомость, по которой выдаётся зарплата работникам. Отчёт по рынку занятости в США публикуется в первую пятницу каждого месяца в 16:30 мск. До перевода стрелок выходил в 15:30 мск.

NFP оказывает сильное влияние на валютный рынок, поэтому трейдеры опасаются этих данных. После публикации NFP, если отклонения фактического значения от прогноза были значительные, рынок за считанные секунды срывается с места. Работа на NFP рискованна, поэтому многие трейдеры перед публикацией отчёта пытаются закрыться и во время выхода новости наблюдают за рынком со стороны.

Показатель непрогнозируемый, и фактическое значение почти всегда отклоняется от прогноза в среднем на 30-40 тысяч. Речь, подчеркнём, идёт о среднем отклонении от прогнозного значения. Отклонения могут достигать и 100 тысяч. К тому же постоянно пересматриваются показатели за предыдущие два-три месяца.

Реакция рынка на октябрьский отчёт

В пятницу, 6 ноября, отчёт NFP вышел значительно лучше ожиданий. Количество новых рабочих мест в США, занятых в несельскохозяйственной отрасли, за октябрь увеличилось на 271 тыс. при прогнозе 180 тысяч.

Общий пересмотр за последние два месяца составил плюс 12 тыс. Показатель за август был пересмотрен в сторону повышения с 136 до 153 тыс., за сентябрь понижен со 142 до 137 тыс. 

Безработица в США в октябре снизилась на 0,1%, до 5,0% (прогноз был 5,1%). Индекс среднего почасового заработка вырос на 0,4% (прогноз был 0,2%, предыдущее значение 0,0%). Уровень вовлечённости населения в состав рабочей силы не изменился и составил 62,4.

На новостях  курс евро/доллар снизился до 1,0707. Курс фунт/доллар до 16:30 мск упал на 75 пунктов, после выхода новостей –  до 1,5026. После октябрьского NFP основные пары торговались в боковом тренде пять дней. 

Прогноз NFP за ноябрь

Ожидается, что в экономике США в ноябре было создано 200 тыс. новых рабочих мест, а безработица сохранилась на уровне 5,0%. Более того, есть ранее опубликованные макропоказатели в США, которые частично оказывают влияние на NFP.

Данные, показавшие рост:

Последний отчёт ADP показал, что в ноябре частный сектор создал 217 тыс. рабочих мест против ожидавшихся 190 тыс. Октябрьское значение было пересмотрено в сторону увеличения на 8 тыс., до 196 тыс. Индекс ADP не имеет положительной корреляции с NFP, но при отсутствии драйверов для движения способен влиять на долларовые пары.

Индекс занятости в производственном индексе ISM вырос с 47,6 до 51,3 (+3,7). Основной  индекс снизился. 

Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета за ноябрь составил 91,3 (+1,4%) против прогноза 93,1 и 90,0 месяцем ранее. В годовом выражении индекс оказался выше на 2,6%.

Данные, показавшие снижение:

Индекс ISM в производственном секторе вырос с 50,1 до 48,6 (-1,5). Индекс занятости вырос. 

Сервисный  индекс ISM снизился с 59,1 до 55,9 (-3,2), индекс занятости – с 59,2 до 55,0 (-4,2).

Индекс доверия потребителей в ноябре снизился до 90,4. Предыдущее значение было пересмотрено в сторону повышения с 97,6 до 99,5 (прогноз был 99,1).

Какие возможны колебания при разных значениях NFP по основным парам?

Экономические показатели часто выходят противоречивые, а учитывая непредсказуемость NFP, неизвестно, какие данные выйдут в 16:30 мск. Отчёт от Министерства труда США важен для регулятора, так как он играет важную роль в принятии решения о повышении ставки. ФРС с нетерпением ждёт этот отчёт, чтобы определиться со ставкой в декабре. 

Показатель NFP оказывает сильное влияние на валютный рынок. Курсы валют после публикации срываются с места и в течение нескольких секунд пролетают десятки пунктов. В результате чего повышается волатильность и расширяется спред. Об этом надо знать и не удивляться повышенной волатильности, а также «проскальзываниям» по стоповым ордерам в момент выхода новостей.

Кроме NFP важны и другие компоненты: доля рабочей силы и уровень зарплат. Их снижение вызывает падение доллара, рост – повышение. ФРС для увеличения ставок хочет видеть рост потребительской инфляции, а для этого нужно повышение зарплат.

Если состояние рынка труда в ноябре улучшится, то на заседании 16 декабря ставка будет повышена на 0,25%, до 0,5%. Доллар укрепится по всему рынку, но вряд ли сможет отыграть вчерашние потери. Если же данные разочаруют рынок, то вероятно укрепление основных валют к доллару в пределах 80-100 пунктов. Рынок ещё не отошёл от выступления Марио Драги. Возможно, рынок вообще не отреагирует на пятничный отчёт.

1. Если показатель NFP совпадёт с прогнозом 200 тыс., безработица останется на уровне 5,0%, а предыдущие показатели не будут пересмотрены –  евро/доллар и фунт/доллар снизятся на 50 пунктов от уровней на момент выхода отчёта. Вместе с данными по США выйдет канадская статистика. Она может создать шум. 

2. Если показатель NFP совпадёт с прогнозом 200 тыс., безработица останется на уровне 5,0%, а предыдущие показатели будут пересмотрены в сторону увеличения –  евро/доллар и фунт/доллар снизятся на 100 пунктов от уровней на момент выхода отчёта. 

3. Если показатель NFP окажется ниже 200 тыс., без сильного пересмотра предыдущих значений в сторону снижения (крайне редко не пересматривают), то по основным парам стоит ожидать роста в пределах 100 пунктов. 

3. Если показатель NFP окажется ниже 200 тыс., и будут пересмотрены предыдущие значения в сторону повышения, то по основным парам ожидаем сначала рост в пределах 70-80 пунктов, потом падение на 100 пунктов перед выходными. Слабый отчёт рынок отработал вчера после заседания ЕЦБ. Не стоит рассчитывать на сильное падение доллара. 

4. Если показатель NFP окажется выше 200 тыс. на 30 тыс. и больше, а безработица останется на уровне 5,0% или снизится, то от доллара ждём роста к основным валютам в пределах 200 пунктов.

Значения по колебаниям приведены приблизительные, поскольку в отчёте содержится много показателей: безработица, доля рабочей силы, пересмотр уровня зарплат и предыдущих значений. В основе лежит опыт по предыдущим NFP с 2001 года.

Важно помнить, что чем больше отклоняется фактическое значение от прогноза, тем сильнее рыночные колебания. Сначала участники рынка реагируют на сам NFP, потом на уровень безработицы и только затем на пересмотренные значения за последние два месяца.