Спрос на сегодняшнем аукционе ОФЗ будет высоким

Рынок ОФЗ вчера продемонстрировал довольно сильный иммунитет к снижению цен на нефть. Утром продажи облигаций нерезидентами подтолкнули котировки вниз на 0.1–0.2 пп, однако днем на рынке появился сильный локальный спрос, который смог абсорбировать предложение. Благодаря этому доходности в какой-то момент даже понизились на 2–3 бп относительно уровней закрытия понедельника. Эта неожиданная поддержка помогла рынку выстоять в условиях снижения цены на нефть, опустившейся ниже 40 долл./барр., и рост доходностей по всей длине кривой не превысил 7 бп. Вечером рынок восстановился, чему способствовали отскок нефтяных котировок и курса рубля, а также по-прежнему заметный локальный спрос. В итоге долгосрочные ОФЗ закрылись без изменений, а короткие выпуски понизились в доходности на 4 бп, и только доходность среднесрочных облигаций незначительно выросла (плюс 2 бп). Индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 (YTM 2.60%) подорожал на 0.1 пп (до 99.30), немного скорректировавшись на новостях о новом предложении (на сегодня Минфин запланировал аукцион по размещению ОФЗ-52001 на сумму 20.4 млрд руб.). Ликвидность ОФЗ-52001, улучшившаяся после ноябрьского доразмещения, в последнее время вновь начала снижаться, и поэтому мы ожидаем, что спрос на сегодняшнем аукционе будет довольно высоким, особенно со стороны локальных инвесторов.