Обзор рынка акций

Заморозка экспортной пошлины может затронуть и 2017 г. – негативно. Мы отмечали этот риск ранее – теперь он был подтвержден официально и предполагает сокращение EBITDA сектора в 2017 г. на 4-5%, хотя это лишь один из возможных сценариев на данный момент.

ФСК: Встреча гендиректора с аналитиками и инвесторами – нейтрально. Несмотря на потенциальный разовый рост среднесрочной чистой прибыли, ближайшие дивидендные перспективы выглядят по-прежнему слабо, что подтверждает наш негативный взгляд на акции компании.

VimpelCom: Генпрокурор Норвегии попросил отложить слушания по Telenor / Vimpelcom – небольшой позитив. Хотя перенос парламентских слушаний в сущности не меняет ситуации, он может позволить Telenor применить осторожную тактику при продаже своей 33%-ной доли в VimpelCom.

Ростелеком: ФАС может разрешить повысить тарифы – тактический позитив. Хотя повышение тарифов на местную фиксированную голосовую связь предполагает краткосрочный позитив для Ростелекома, эффект, скорее всего, будет нивелирован за счет ускорения оттока абонентов.

Розничный сектор: Ритейлеры просят пересмотреть порог доминирования. Повышение порога доминирования (если предложение ритейлеров будет принято) устранит технические ограничения на расширение сетей крупных игроков.

Интернет: Роскомнадзор предлагает привязать мессенджеры к операторам связи – негативный сигнал. Рынок негативно воспринимает сообщения об ужесточении государственного регулирования рынка, однако мы отмечаем, что на данный момент MAIL не монетизирует напрямую свои коммуникационные сервисы, что указывает на отсутствие влияния на финансовые показатели в краткосрочной перспективе.

Автомобильный рынок: Падение продаж на 43% в ноябре, на 34% с начала года – нейтрально. Слабые продажи в ноябре даже по меркам 2015 г. были ожидаемы, учитывая эффект высокой базы конца прошлого года, и усиливают позицию сторонников продолжения господдержки сектора.