На российском рынке долларового долга вчера по-прежнему шли продажи. Российские евробонды в течение всей торговой сессии демонстрировали постепенное снижение котировок, хотя оно было в целом умеренным. Российские еврооблигации дешевели вслед за нефтью: к вечеру цена Brent опустилась ниже 40 долл./барр., потеряв за день почти доллар. Длинные суверенные бумаги опустились в цене примерно на 0,2–0,3 п.п. от номинала, что немного относительно движения на нефтяном рынке. Пятилетний CDS-спред РФ вновь начал расти, расширившись с 291 б.п. до 294 б.п. Доходность 10UST в четверг вновь изменилась несущественно, закрепившись на уровне 2,23%.
В корпоративном сегменте преобладали продажи, впрочем, весьма умеренные. Потери евробондов нефтегазовых компаний не превысили 0,1 п.п. от номинала, несмотря на довольно сильное снижение цен на нефть. Среди банковских бумаг первого эшелона наиболее существенно пострадали еврооблигации Сбербанка, выпуски ВЭБа изменились в цене совсем незначительно. Котировки обоих SBERRU’22 (YTM 6%/6,4%) снизились почти на 0,4 п.п. от номинала, тогда как SBERRU’24 (YTC 9,5%) подешевел почти на 1 п.п. Ключевым событием вчерашнего дня стало размещение Евразом (ВВ+/Ва3/ВВ-) пятилетнего выпуска объемом 750 млн долл. с доходностью 8,25%. Новый выпуск размещен со спредом к кривой долларовых свопов в размере 665 б.п., тогда как чуть менее короткий EVRAZ’20 (YTM 8%) торгуется с премией к свопам около 640 б.п. На наш взгляд, размещение нового выпуска прошло без премии ко вторичному рынку. Сегодня утром внешний фон неоднозначный: рынки Азии преимущественно находятся в красной зоне, тогда как фьючерсы на американские индексы немного растут.
Коррекция в корпоративном сегменте позволяет недорого купить и короткие бумаги. В частности, выпуск компании Nordgold, NORDLI'18, торгуется сейчас по цене 102,25% от номинала, что соответствует доходности 5,35% и спреду 420 б.п. над кривой Treasuries. Nordgold имеет рейтинг «Ba3» от агентства Moody's и принадлежит владельцу Северстали Алексею Мордашову. Согласно отчетности Nordgold за 3 кв. 2015 г., отношение Чистый долг/EBITDA компании составило 1,1, а краткосрочный долг фактически отсутствовал. Рекомендуем эту бумагу к покупке.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
