Банк России отставил ключевую ставку на прежнем уровне (11%). Свои действия регулятор объяснил высокими инфляционными рисками и ожиданиями населения, которые формируются за счет низких цен на нефть и ухудшения прочих внешних конъюнктур в среднесрочной перспективе (по-нашему мнению – это заседание ФРС и влияние турецкого эмбарго). Фундаментальные факторы, сдерживающие рост цен остаются неизменными (мы отмечаем несколько: низкий рост номинальных заработных плат, слабые темпы прироста розничного кредитования и низкая инвестиционная активность).
Политики российского регулятора не преподнесла сюрпризов, однако долговой рынок остался под давлением продавцов, хотя мы прогнозировали минимальную реакцию облигаций федерального займа. Ралли продаж на сырьевом рынке заставило игроков зафиксировать спекулятивные позиции и увеличить наклон кривой ОФЗ еще сильнее (спред между короткими и длинными выпусками составляет -100 б.п.).
Движение рублевого долга до конца года будет зависеть от валютного курса, находящегося под сильным негативным влиянием товарных бирж и решения по долларовой ставке. Дополнительный негатив может возникнуть со стороны Конгресса США – рассматривается вопрос отмены запрета на экспорт нефти. Несмотря на то, что противников достаточно много (доллар окрепнет еще сильнее, что невыгодно для экономики), подобные слухов только усилят нервозность на рынке углеводородов.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
