ОФЗ продолжают испытывать поддержку со стороны локальных участников

Доходности на среднем и дальнем участках кривой снизились на 2-4 бп, в то время как наиболее короткие бумаги с погашением до 2017 г. продолжили расти, достигнув отметки 10.70% (+2-3 бп).

МинФин провел два неплохих аукциона, причем, неожиданно высоким спрос оказался именно на выпуск ОФЗ 26214 с фиксированными купонами (18.7 млрд руб.), что позволило министерству разместить все предложенные 5 млрд руб. Минфин был готов предложить премию по цене отсечения в 4 бп к рынку (10.31%), а средневзвешенная доходность оказалась на уровне 10.24%. Выпуск ОФЗ 29006 с переменными купонами пользовался меньшим спросом, тем не менее, бумаги номинальным объемом 8.2 млрд были размещены по средневзвешенной цене 101.83% (с дисконтом к рынку около 10-15 бп).

Министр финансов А. Силуанов заявил, что иностранные инвесторы увеличили свои вложения в ОФЗ с начала года на 140 млрд руб. Это предполагает, что объем их вложений превысил 1 трлн руб., а доля составила около 25.5%. Мы полагаем, что на фоне ралли ОФЗ в октябре-ноябре и повышения доли российских госбумаг в индексе JPM GBI-EM реальная цифра может оказаться даже больше – ближе к 1.05 трлн руб.