ОФЗ начали неделю с коррекции доходностей, следуя за снижением цен на нефть к более чем 10-летним минимумам. Доходности коротких и средних бумаг поднялись на 2-3 бп, длинные бумаги прибавили до 5 бп. Пока ситуация на рынке нефти не приводит к переоценке инвесторами перспектив ОФЗ. Мы полагаем, сохранение низких цен на длительный период может привести к стабилизации инфляции на уровне 8-9% и практически лишит ЦБ возможности для нормализации процентной политики. Для долгового рынка это может означать сохранение доходностей на уровне около 10% из-за отсутствия драйверов для роста котировок, при поддержке рынка со стороны притока рублевой ликвидности в банки в силу сохранения дефицита бюджета.
В среду МинФин проводит заключительный в текущем году первичный аукцион. С начала квартала Министерство разместило на рынке бумаги на 166 млрд руб. (85% квартального плана). Мы полагаем, для максимального исполнения плана заимствований рынку будут предложены бумаги номинальным объемом до 20 млрд руб. Наиболее вероятно, МинФин вновь сосредоточит свое предложение на выпусках с переменными купонами, дополнив его либо инфляционной бумагой, либо одним из фиксированных выпусков небольшого объема (около 5 млрд руб.).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
