Рост депозитов и корпоративных кредитов в ноябре ускорился год к году
Если не учитывать эффект от переоценки, то в ноябре корпоративные кредиты выросли, по нашим оценкам, на 0,6% за месяц, а розничные – сократились на 0,5%. В результате рост в корпоративном сегменте с начала года составил 2,8% (что немного недотягивает до нашего годового прогноза, равного 4%), в розничном же объемы уменьшились на 6,2% (это несколько больше 5-процентного снижения, предусмотренного нашим годовым прогнозом). Год к году рост корпоративного кредитования за вычетом переоценки вновь ускорился до 6,2%, а спад в розничном сегменте увеличился до 6,3%.
Доля просрочки в корпоративном кредитном портфеле возросла на 30 б.п. за месяц до 6,1%, тогда как в розничном впервые в этом году не изменилась, оставшись на уровне 8,1%. Розничные депозиты без учета переоценки, по нашим расчетам, увеличились за месяц всего на 0,1%, а с начала года – на 10,6% (наш годовой прогноз – 12%). Объем корпоративных депозитов в ноябре остался на уровне предыдущего месяца, а начиная с января вырос на 3,3% (в рамках годового прогноза). Год к году рост розничных и корпоративных депозитов ускорился соответственно до 11,3% и 8,8%.
Во втором эшелоне ожидаются два предложения о выкупе
Среди банков под нашим покрытием заметнее всего в нынешнем году восстановили котировки Сбербанк и Банк Санкт-Петербург, показавшие рост более чем на 40% в долларовом выражении, при том что индекс РТС снизился на 4% с начала года. Акции обоих банков начали год на очень низких уровнях, и мы рекомендовали их ПОКУПАТЬ с оговоркой, что многое зависит от общерыночных настроений и динамики рубля. Сейчас потенциал роста у Сбербанка, по нашим оценкам, уже не очень велик, тогда как Банк Санкт-Петербург остается фундаментально недооцененным. Однако в ближайшие два месяца котировки БСП, вероятно, будут ограничены ценой выкупа, составляющей 46 руб./акция (выкуп начинается в конце января).
Тинькофф Банк, несмотря на продолжающееся улучшение фундаментальных показателей, на наш взгляд, по-прежнему переоценен, особенно учитывая наш обновленный макроэкономический прогноз; то же самое относится и к ВТБ.
Миноритарии Банка Возрождение продолжают ждать предложения о выкупе от новых акционеров, эти ожидания поддерживают котировки на текущих уровнях. С фундаментальной точки же зрения мы видим здесь долгосрочный потенциал снижения.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
