Короткие ставки NDF вернулись к уровню ключевой ставки ЦБ

В связи с выходным в США, расчеты по операциям однодневного валютного свопа вчера не проводились. Банки продолжили активно привлекать рефинансирование в рамках однодневного репо с Банком России, объем которого составил 312 млрд руб. Учитывая, что баланс средств на корсчетах остается высоким (1.64 трлн руб.), а основные налоговые платежи начинаются лишь на следующей неделе, регулятор, на наш взгляд, вряд ли станет существенно повышать лимит на сегодняшнем аукционе недельного репо. Тем временем усиление волатильности на валютном рынке привело и к повышению ставок NDF, которые вчера выросли на 25–40 бп (в том числе 3-месячная – до 10.96%). Динамика ставок кросс-валютного свопа была неоднородной. На ближнем отрезке кривой ставки выросли примерно на 10 бп, в то же время годовая ставка понизилась на 12 бп (до 10.65%). Среднесрочные ставки XCCY опустились на 2–4 бп, а дальний отрезок кривой сместился вверх на 15 бп. Ставки процентного свопа существенно не изменились, относительно заметное движение наблюдалось только в дальней части кривой.

ОФЗ: передышка

Ввиду выходного в США предложение со стороны нерезидентов вчера было незначительным, что позволило рынку ОФЗ стабилизироваться. Тем не менее, несмотря на снижение торговой активности, торги проходили достаточно волатильно, следуя за колебаниями цен на нефть. Сессия открылась снижением котировок ОФЗ на 0.2–0.4 пп во всех сегментах кривой. Вечером ситуация на нефтяном рынке несколько стабилизировалась, позволив рынку ОФЗ отыграть часть потерь, благодаря чему по итогам дня рост доходностей во всех сегментах кривой составил лишь 4 бп. Сегодня Минфин объявит аукционы по размещению ОФЗ. Учитывая продолжающуюся коррекцию, Минфин, полагаем, может предложить инвесторам индексируемый на инфляцию выпуск ОФЗ-52001 или среднесрочный ОФЗ-29011 с плавающей ставкой купона.