За полетами рубля немного теряется динамика фондового рынка

Прошлая неделя на рынках выдалась бурной и переменчивой. С начала недели продолжалось снижение цен на сырьевых и товарных рынках. Так, фондовый рынок США опустился до уровней минимумов 2015 года. Фондовый рынок Китая установил новые минимумы. Но наибольшее впечатление производили цены на нефть, которые опускались почти до 27 долларов за баррель. В таких условиях наш фондовый рынок тоже показывал приступ хандры. Индекс РТС опускался почти до 600 пунктов. Правда, основная часть снижения индекса происходила за счет слабости рубля. Доллар долетел до 83, а евро до 93 рублей за единицу. Многие игроки на повышение понимали, что снижение на рынках стало слишком большим и наступает момент для покупок. (Как мы и предполагали в прошлом обзоре, уровни РТС вблизи 600 пунктов оказали рынку мощнейшую поддержку). 

Да и приход полноценной паники на рынки пока не вписывался в планы регуляторов, и они на прошлой неделе предоставили повод для брутальной игры на повышение. Европейский центральный банк на своем заседании сохранил ключевую ставку на минимальном уровне в 0,05%, но президент Марио Драги в своем выступлении по итогам заседания заявил о возможности использования новых стимулирующих мер из-за усиления рисков для экономики еврозоны и ухудшения ожиданий по инфляции. Причем из выступления можно было понять, что такие меры могут задействовать уже на мартовском заседании ЕЦБ. Евро послушно скользнуло вниз по отношению к доллару. Иена тоже пошла на снижение - видимо японцы воодушевились заявлениями Драги и посчитали, что Банк Японии на заседании 28 января тоже примет решение о продолжении программы количественного смягчения.

На наступающей неделе 27 января будет проходить заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США. Сопутствующие заявления главы ФРС, скорей всего, тоже будут выдержаны в голубином тоне. Во всяком случае, перед главным событием недели рынок оценивает вероятность повышения ставки на заседании ФРС лишь в скромные 11%. У Банка Росси в конце недели тоже будет заседание. Пока рубль смог отбиться от минимальных уровней, но если атака на рубль будет возобновлена, то Банку России придется пойти на повышение ставки. 

Результатом наблюдавшейся в конце недели смены настроений на рынках стал переход к покупкам. Фондовые рынки отскочили от минимумов (от 5% в США до 13% в России). Столь резкий подскок индекса РТС вновь был связан с динамикой рубля. Российская валюта за пару последних дней поднялась от минимумов на 9% по доллару и на 10% по евро. (Ослабление евро на фоне голубиной риторики Драги пока остается весьма умеренным). 

Главным аргументом для покупателей рубля была динамика нефти. Цены на "черное золото" подскочили на 20%. Кроме ожиданий новых монетарных стимулов на покупателей подействовали сообщения, что на севере Ливии продолжают гореть нефтяные резервуары, атакованные боевиками группировки ИГИЛ. Под угрозой выгорания находится около 2 млн. баррелей нефти и инфраструктура, которая обеспечивает экспортные поставки из Ливии. Да и сами цены по нефти стали слишком низкими, так что для покупок могут начать использовать любой повод. Тем более что таковых на рынке всегда имеется в избытке. Так, на минимуме цен появились сообщения, что в некоторых местах покупатели нефти стали просить доплату с продавцов за утилизацию нефти. Сообщения о бедственном положении нефтедобытчиков будут только множиться, и это постепенно будут создавать основу для среднесрочного разворота динамик цен. 

Но пока произошедший в конце прошлой недели отскок цен стал смотреться уж слишком оптимистичным. Тем более что все прежние "медвежьи" факторы пока еще очень свежи и остаются актуальными. Так что прыть нефтяных "быков" следовало немного охладить корректирующим снижением. Именно с такими настроениями стартовало открытие торгового дня в понедельник. Цены нефти откатили вниз на 2 доллара за баррель. На смену динамики нефтяных цен очень эмоционально отреагировал рубль. После утренних минимумов около 76,2 рублей доллар к средине дня поднялся почти на 3 рубля до 79,2 рублей за доллар. 

Впереди у цен нефти (и рубля) будет период болтанки и дерганий вслед за сообщениями в "бычью" или "медвежью" стороны. Как высвечиваются сейчас сообщения то о поставках иранской нефти в разные концы света, то о поставке первого танкера американской нефти в Европу, а затем на пробу нефть в США закупает Китай. Но одновременно во встречном направлении в Америку движется танкер с российской нефтью Urals. Подвигать цены нефти будет на чем. Да и для валют неделя вновь будет непростой.