Доходности ОФЗ продолжают расти

Коррекция на рынке ОФЗ вчера продолжилась. Рынок начал сдавать позиции с самого утра, и к окончанию торгов доходности выросли на 10–12 бп – до 10.4% в дальнем конце кривой и до 10.5% в средней части. В длинных выпусках с плавающим купоном сохранялся хороший спрос со стороны локальных игроков, благодаря чему по итогам дня они прибавили в цене еще 0.1–0.2 пп. В то же время спрос на индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001, напротив, немного ослаб, и он завершил сессию снижением на 0.2 пп.

Минфин сегодня проведет два аукциона, где предложит инвесторам облигации выпуска ОФЗ-52001 на 12.1 млрд руб. и нового 5-летнего выпуска ОФЗ-26217 со ставкой купона 7.50% на 15 млрд руб. Текущая стратегия Минфина по размещению облигаций по-прежнему оказывает поддержку длинным бумагам, однако в ближайшее время структура размещений, скорее всего, изменится, что будет способствовать дальнейшему увеличению наклона кривой. В январе Минфин в основном размещал бумаги со сроком обращения до пяти лет и плавающей ставкой купона. Из этого следует, что до конца марта рынку могут быть предложены длинные облигации на общую сумму до 62 млрд руб. и среднесрочные бумаги на 87 млрд руб.