В речи главы ФРС перед конгрессом проявилась нерешительность финансовых кругов США перед сложнейшей ситуацией в мире. С одной стороны, Йеллен видит риски: снижение котировок акций, неопределённость вокруг Китая и изменение кредитных рисков могут сбить экономику США с траектории устойчивого роста. С другой стороны, обладает тайным знанием: у ФРС есть серьёзные основания полагать, что США останутся на пути умеренного роста, который позволит вести "постепенные" изменения денежно-кредитной политики.
Как теперь понять, повысит ли ФРС процентные ставки? Во-первых, следите за данными по расходам домашних хозяйств. В качестве защитной реакции от кризиса глава ФРС повторяет о продолжении роста внутреннего потребления, увеличении доходов и благосостояния американских семей, ожидаемом ускорении капиталовложений компаний вне нефтяного сектора во второй половине года. Посмотрим-посмотрим...
Во-вторых, тщательно анализируйте данные по занятости. Йеллен ожидает продолжения улучшения условий на рынке труда и, в конечном итоге, ускорения роста цен до целевого уровня ФРС, несмотря на особенно обескураживающее падение инфляционных ожиданий.
В-третьих, смотрите на темпы роста ВВП Китая и цены на нефть. По мнению главы ФРС, отдельные аспекты слабости международной экономики имеют усиливают себя сами. В частности, это слабый рост крупных производителей, таких как Китай, и избыток предложения на рынках сырьевых товаров, которые потрясают мировых экспортёров нефти и других полезных ископаемых.
В-четвёртых, пристально следите за числом корпоративных дефолтов. С точки зрения ФРС, общее ощущение замедления мировой экономики и неопределённость относительно глубины проблем КНР ужесточили финансовые условия для американского бизнеса. "Если эти тенденции окажутся устойчивыми, - говорит Йеллен, - это может негативно повлиять на перспективы экономического роста и рынка труда США".
Пока негатив на рынке корпоративного долга по всему миру имел только ограниченное влияние на крупные банки США. Текущий рост занятости и ускорение роста заработной платы должны поддержать рост реального дохода и поэтому потребительских расходов. Но вообще в Америке намечается много интересного...
С этой точки зрения, надо отметить прогноз авторитетного банка JP Morgan, согласно которому ЕЦБ может снизить ставку до -4,5%, ФРС до -1,3%, и Банк Англии - до -2,7%. Пока учтённая во фьючерсах вероятность повышения ставок в марте 2%, в июне - 17%, к февралю 2017 года - 34%.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
