Вероятность повышения ставок ФРС США в марте сводится к нулю

В США вчера были обнародованы данные по жилищному рынку, согласно которым количество закладок новых домов в январе уменьшилось на 3,8% по сравнению с декабрем и с учетом поправок на сезонные колебания составило 1,099 млн домов в год. Число закладок новых домов на одну семью, на долю которых приходится примерно две трети жилищного рынка, в январе снизилось до 731 тыс. с 761 тыс. в декабре. Декабрьский показатель был изменен в сторону понижения. Количество закладок новых многоквартирных домов, в том числе апартаментов и кондоминиумов, сократилось до 368 тыс.

Разрешений на строительство в январе получено на 0,2% меньше. В итоге, данный индикатор будущего строительства составил 1,202 млн домов в год против 1,204 млн в декабре. Декабрьские данные были пересмотрены в сторону понижения. Ожидалось, что число закладок в январе достигнет 1,18 млн, а разрешений на строительство выдадут 1,20 млн штук.

Опубликованные вчера данные показали, что число закладок новых домов в декабре уменьшилось до 1,143 млн, в то время как ранее сообщалось о сокращении до 1,149 млн. На активность в секторе повлияла аномально плюсовая декабрьская погода, которая в январе сменилась морозами, а по восточному побережью прокатились обильные снегопады.

В целом количество закладок новых домов в 2015 году выросло на 10,8% по сравнению с 2014 годом, однако темпы роста постепенно замедляются. По сравнению с январем предыдущего года число закладок в январе увеличилось всего на 0,8%. Вместе с тем число разрешений на строительство в отчетном периоде выросло на 13,5%.

Жилищный рынок сохраняет свои позиции, как наиболее успешный сегмент экономики США, благодаря низким процентным ставкам и восстановлению рынка труда. Однако строительные компании сигнализируют о недостатке земли под строительство и нехватке рабочей силы, что приводит к срывам сроков по исполнению проектов. Подобные задержки зачастую вызывают рост цен, поэтому строителям удается компенсировать свои издержки. Почти по всей стране был замечен рост цен на недвижимость из-за недостатка запасов, а темпы строительства новых домов остаются на исторически низком уровне.

Из опубликованного вчера отчета следует, что индекс конечного спроса цен производителей (PPI) в США в январе вырос на 0,1% по сравнению с декабрем. Базовый индекс в январе увеличился на 0,4%. Ожидалось, что общий индекс снизится на 0,2%, а базовый индекс вырастет на 0,1%.

Индекс цен производителей с ноября прошлого года продолжает расти, но достаточно слабо. Общий индикатор в январе по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года снизился на 0,2%, что стало двенадцатым месяцем беспрерывного падения. Базовый индекс в январе по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года вырос на 0,6%. Индикатор производственной инфляции в США в январе прибавил, хотя общее инфляционное давление осталось сдержанным.

В среду ФРС США представила данные по промышленному производству. В январе с учетом поправок на сезонные колебания оно выросло на 0,9% относительно декабря, хотя прогнозировался более скромный рост на 0,4%. Столь заметный прирост промышленного производства за ближайшие пять лет наблюдался всего лишь три раза и в последний раз превысил указанный показатель в мае 2010 года.

Несмотря на рост общего показателя, производство в различных отраслях по-прежнему существенно не дотягивает до потенциального, что плохо отражается на темпах роста экономики страны. Тем не менее, восстановление производства в январе может подпитать надежды на то, что производственный сектор сможет пережить обрушение нефтяных котировок, укрепление доллара США, слабость мирового спроса и волатильность финансовых рынков.

Вчера были опубликованы протоколы январского заседания ФРС. Члены Комитета обращают внимание на значительный рост рисков для экономики США от внешних факторов, в частности, от замедления мировой экономики и особенно Китая. Кроме того, инфляция и инфляционные ожидания остаются слабыми.

Глава ФРБ Сент-Луис Джеймс Буллард, в прошлом году активно выступавший за повышение процентных ставок, на данный момент занял более осмотрительную позицию и советует воздержаться от дальнейшего повышения. Такую же позицию заняли главы ФРБ Филадельфии Патрик Харкер и ФРБ Бостона Эрик Розенгрен.

Таким образом, вероятность повышения ставок в марте сводится к нулю, и если ситуация в американской экономике и на внешних рубежах существенно не улучшится, то очередное ужесточение может произойти только в июне 2016 года.

В Австралии уровень безработицы в январе вырос сильнее, чем ожидалось, и с учетом коррекции на сезонные колебания составил 6,0% против 5,8% в декабре. Предполагалось, что уровень безработицы в январе должен был составить 5,8%. Количество рабочих мест в январе сократилось на 7,9 тыс., тогда как ожидалось увеличение на 15 тыс. Число рабочих мест с полной занятостью упало в январе на 40,6 тыс., а число рабочих мест с частичной занятостью – на 32,7 тыс. Центральный банк Австралии пока что сосредоточился на рынке труда при проведении денежно-кредитной политики. РБА с мая сохраняет ключевую процентную ставку на сверхнизком уровне в 2,0%, ссылаясь на сильный рост занятости во второй половине 2015 года.

Австралийский доллар фактически не отреагировал на эту информацию. 

Индекс потребительских цен в Китае в январе вырос на 1,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года после роста на 1,6% в декабре, что полностью совпало с ожиданиями. Повышение цен на продукты питания перед празднованием Нового года стало одним из главных факторов, способствовавших росту общего показателя.

По сравнению с предыдущим месяцем индекс вырос на 0,5%. В декабре индекс повысился также на 0,5% по сравнению с ноябрем.

Индекс цен производителей в январе упал на 5,3% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года после падения на 5,9% в декабре. Дефляция продолжается уже почти четыре года. Ожидалось более значительное снижение цен производителей на 5,4%. Если сравнивать с декабрем, то индекс цен производителей в январе потерял 0,5%, тогда как в предыдущем месяце падение составило 0,6%.

Пара евро/доллар направляется вниз к отметкам 1,1099 и в случае появления заявлений о намерении смягчать и дальше политику в еврозоне, европейская валюта продолжит снижение. 

Сегодня состоится заседание Европейского Совета, будет опубликован отчет ЕЦБ по монетарной политике, а также выступит Марио Драги. Внимательно стоит отнестись к данным по производственному индексу ФРС Филадельфии и к числу первичных обращений за пособием по безработице.