Индекс ММВБ на открытии незначительно вырастет

Внешний фон перед открытием торгов в России можно охарактеризовать как неопределенный или смешанный. 

• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным повышением по индексу ММВБ, вблизи отметки 1835 п. Ближайшими поддержками останутся уровни 1825, 1810 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1850, 1870 п.

• Вероятно, после умеренно позитивного старта торгов индекс ММВБ перейдет в состояние консолидации в ожидании открытия западных рынков. Смешанный утренний внешний фон не способствует направленному движению индекса в первой половине дня. 

• Во второй половине дня основным ориентиром для участников локальных торгов останется характер изменения стоимости фьючерсов на нефть сорта Brent. Публикация большого количества значимых иностранных статистических показателей в Европе и в США добавит российскому рынку волатильности, но едва ли станет стимулом для масштабного направленного движения. 

В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ (-0.61%) и РТС (-0.79%) завершили торги с умеренным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Непродолжительный утренний оптимизм на локальном рынке сменился довольно весомыми распродажами в акциях нефтяного и финансового сектора.

Основной причиной вчерашнего ухудшения настроений участников российских торгов стало внутридневное падение стоимости фьючерсов на нефть сорта Brent. Однако стоит отметить, что нефтяные контракты сумели удержаться выше важного уровня в $36. Поэтому среднесрочная техническая картина в них продолжает оставаться позитивной. Более того, фьючерсы на «черное золото» отреагировали парадоксальным повышением на неблагоприятную вечернюю статистику по запасам нефти и нефтепродуктов в США, указавшую на неожиданное недельное увеличение запасов дистиллятов и существенно более сильный, чем ожидалось, прирост запасов сырой нефти. Что же касается индексов ММВБ и РТС¸ то в них уже давно назрела здоровая техническая коррекция к существенному среднесрочному приросту, развивавшемуся с середины февраля.

Под закрытие вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH6) пришли в состояние контанго величиной в 12 п. или 1.5% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка заметно улучшили оценку среднесрочных перспектив индекса РТС.

На фоне умеренного падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Лидерами падения среди голубых фишек ожидаемо выступили представители нефтегазового сектора: Лукойл (LKOH RM, -2.19%), Газпром (GAZP RM, -1.31%), Роснефть (ROSN RM, -1.00%), Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, -1.63%). Внутридневная просадка стоимости фьючерсов на черное золото стимулировала распродажи в указанных бумагах.                   

Дополнительным негативом для акций компании Газпром нефть (SIBN RM, -0.98%) выступила вчерашняя публикация годовой финансовой отчетности эмитента по МСФО за 2015 год. Несмотря на существенный прирост объемов добычи углеводородов, годовая прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «Газпром нефть» сократилась на 10.2%, до уровня 109.66 млрд руб. В качестве причины ухудшения основного финансового показателя нефтяной компании было указано неблагоприятное влияние курсовых разниц. Кроме того, свою негативную роль сыграл рост стоимости заимствований в РФ, а также увеличение амортизационных отчислений в результате реализации инвестиционной программы. 

Хуже рынка также торговались бумаги Сбербанк-ао (SBER RM, -1.98%), Сбербанк-ап (SBERP RM, -2.73%), Русгидро (HYDR RM, -2.20%), ММК (MAGN RM, -1.60%), ФСК ЕЭС (FEES RM, -1.31%).

Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, -0.15%) в первой половине дня продолжили наметившееся накануне повышение, сумев ненадолго превысить свой двухлетний максимум. На инерции недавнего подъема они закрылись несколько сильнее рынка. Интерес к этим бумагам подстегнуло обнародование финансовых результатов эмитента по МСФО за 2015 год. Выручка группы «Аэрофлот» за отчетный период возросла на 29.8%, до уровня 415.2 млрд руб. Тем не менее, авиаперевозчик сумел лишь сократить годовой убыток на 62.1%, до уровня 6.5 млрд руб. Основной причиной формирования убытка стали потери от реализации результата хеджирования в размере 23.7 млрд руб. Несмотря на то, что свежая отчетность компании «Аэрофлот» оказалась лучше средних ожиданий, мы бы не рискнули назвать ее позитивной. Поэтому перспективы дальнейшего повышения стоимости ее акций представляются сомнительными.

Отметим умеренные  покупки в отдельных бумагах сектора розничной торговли: Магнит (MGNТ RM, +0.97%), М.Видео (MVID RM, +0.62%). Существенное укрепление рубля, состоявшееся в течение последней недели, заставляет инвесторов и спекулянтов вспомнить про компании, ориентированные на внутренний спрос.            

Сильнее рынка также закрылись бумаги Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, +0.10%), Алроса (ALRS RM, +1.00%), ВТБ (VTBR RM, +0.42%), Татнефть-ао (TATN RM, +1.15%), Транснефть-ап (TRNFP RM, +2.39%).         

Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.2%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.7%. Гонконгский Hang Seng просел на 0.6%.