Признаки восстановления отсутствуют
Согласно данным Росстата, в январе ситуация в российской экономике оставалась неудовлетворительной. Падение промышленного производства замедлилось до 2,7% год к году с декабрьских 4,5%, что было связано главным образом с похолоданием, от которого выиграл сектор производства и распределения электроэнергии, газа и воды. Динамика розничной торговли также улучшилась год к году (снижение составило 7,3% против 15,3% месяцем ранее), но преимущественно благодаря эффекту низкой базы, с поправкой же на сезонность торговый оборот сократился на 0,2% месяц к месяцу в январе. Потребительский спрос остается слабым: после краткосрочного декабрьского роста реальные доходы продолжили падать. Уровень безработицы в январе не изменился, составив 5,8% от экономически активного населения. Как результат, российский ВВП сократился в январе, по нашей оценке, на 3,2% год к году по сравнению со снижением на 4,8% в предыдущем месяце.
Регуляторные риски нарастают
На данный момент российская экономика продолжает сжиматься вследствие резкого снижения цен на нефть в последние месяцы, которое негативно повлияло на курс рубля, реальные доходы и потребительский спрос.
Мы ожидаем, что во 2 п/г 2016 г. нефтяные цены начнут восстанавливаться и это окажет умеренную поддержку экономике в среднесрочной перспективе. Однако мы видим и новые риски, связанные с участившимися призывами к радикальному изменению экономической политики государства. Предлагаемые изменения предусматривают, в частности, масштабное финансирование реального сектора за счет денежной эмиссии, режим фиксированного обменного курса, а также ограничения на мобильность капитала и операции с валютой. Такие меры способны привести к высокой инфляции, валютному дефициту и в конечном итоге спровоцировать глубокий экономический кризис.
Пока мы подтверждаем наш текущий прогноз, предполагающий среднюю цену 45 долл./барр. и умеренное снижение ВВП – на 0,6% в нынешнем году, но отмечаем, что он может оказаться слишком оптимистичным, учитывая низкие цены на нефть и возросшие регуляторные риски.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
