Пока все стоит на месте, а рубль даже растет

Итак, во вторник рынки фактически стояли на месте. Евро-доллар продолжает медленно снижаться, скатывался на 1.1190, но потом вернулся к 1.1230. Нефть торгуется в нуле, в районе 41.50 долл. за баррель. Доллар-рубль, однако, упал на 0.75% (хотя нефть стоит на месте) и находится очень близко к локальным минимумам, на отметке 67.30 в моменте. Как мы и предполагали, ФРС пытается взять ястребиный тон, но рынок ей просто не верит (и правильно делает, конечно). Представитель ФРС Локхарт заявил, что повышение ставки в апреле вполне может произойти. Но согласно фьючерсам, вероятность повышения ставки ФРС на заседании в апреле составляет всего 8%. Вероятность повышения ставки на заседании в декабре составляет 72%. Тем не менее, судя по снижению евро, какие-то плоды словесные интервенции приносят. Недоверие рынка ФРС вполне оправданно, уже много раз ФРС откладывала ужесточение монетарной политики, прогнозы по повышению ставок от членов FOMC вообще не сбываются. 

Впрочем, мы считаем, что ФРС обманет рынки куда сильнее, полагаем, что осенью ФРС понизит ставку обратно на ноль. И повод для этого найдется, например, проверенное средство – падение на американском фондовом рынке. Но пока до этого еще далеко. Пока рынок по-прежнему должен недоумевать, почему евро-доллар находится так высоко, несмотря на радикальное расхождение в курсах монетарной политики ФРС и ЕЦБ, и двигать евро-доллар постепенно вниз. Отметим, что вчерашние данные из Европы вышли хорошими, европейский PMI услуг и германский индекс IFO показали рост выше прогноза. Можно сказать, что отчасти это сдержало евро-доллар от более быстрого падения. Но скорее всего, дело в том, что евро потихоньку “подбирают” крупные игроки. Хотя технически, нет спору, теперь евро должен идти от верхней границы диапазона обратно к нижней, и, вероятнее всего, туда он и идет. Мы рассчитываем, что и нефть скорректируется на этой, вероятно, последней, волне роста доллара.