ЦБ расширяет лимит, но рублей по-прежнему хватает не всем

Во вторник совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ сократились почти на 200 млрд руб. Однако ставки межбанковского рынка проигнорировали отток ликвидности, оставшись ниже уровня ключевой ставки ЦБ (10,97% годовых — MosPrime o/n). В свою очередь, на валютном рынке большую часть дня рублю удавалось вполне успешно сдерживать американскую валюту ниже отметки в 68 руб. Цена на нефть марки Brent еще с вечера понедельника консолидировались в диапазоне 41,0-41,6 долл. за баррель, что скорее оказывало поддержку рублю, чем наоборот.

На внутреннем рынке с приближением крупных налоговых платежей все отчетливее проявляется «перекос» в распределении рублевой ликвидности в банковской системе. Общие индикаторы межбанковского рынка по-прежнему свидетельствуют о комфортном уровне ликвидности у крупнейших игроков. С марта чистая ликвидная позиция банков с ЦБ остается в плюсе (то есть банки держат на счетах в ЦБ денег больше, чем должны ему), а стоимость фондирования на межбанковском рынке для крупнейших игроков дешевле, чем на аукционах ЦБ. Тем не менее, даже с учетом расширения лимита ЦБ на вчерашнем аукционе РЕПО спрос банков превысил объем предложенных средств и достиг 1 трлн руб., а часть участников уже традиционно была готова привлекать средства по ставке 12% годовых (против 10,97% на межбанковском рынке). В этих условиях ряд игроков будут поддерживать повышенный спрос на рубли в связи с приближением крупных платежей в конце недели. Впрочем, без закрепления нефтяных котировок выше 42 долл. за баррель доллар может чувствовать себя весьма уверенно выше 67,5 руб. и даже рассчитывать на возврат позиций в диапазоне 68-69 руб. в преддверии сегодняшней публикации данных по запасам энергоносителей в США.