Магнит опубликовал аудированные финансовые результаты за 2015 год по МСФО. Показатели отчета о прибыли и убытках были на уровне управленческой отчетности, опубликованной в январе. Операционные денежные потоки составили 77 млрд. руб., на 3% превысив наши ожидания, несмотря на более высокие, чем предполагалось, инвестиции в оборотный капитал (в основном в товарные запасы). Важно отметить, что капвложения сократились на 17% до 55 млрд. руб. за счет уменьшения числа закупленных грузовиков, увеличения доли арендуемых магазинов и открытия новых торговых точек "Магнит Семейный" вместо капиталоемких гипермаркетов. Это обеспечило положительные свободные денежные потоки около 22 млрд. руб., самые высокие за всю историю российских публичных розничных сетей (для сравнения, в 2014 году этот показатель составил 8 млрд. руб.), отмечают стратеги Sberbank Investment Research Михаил Красноперов и Артур Галимов.
В рамках телефонной конференции руководство выразило надежду на то, что расходы на персонал в этом году снизятся еще на 20-30 б. п. Мартовские тенденции в выручке на уровне февральских. Прогнозы компании на 2016 год будут объявлены одновременно с презентацией результатов за 1К16 по МСФО в конце апреля.
Мы считаем высокие денежные потоки хорошим знаком и предполагаем, что свободные денежные потоки в дальнейшем продолжат расти на 24 млрд. руб. в год, рекомендация прежняя - ПОКУПАТЬ, говорится в обзоре Sberbank Investment Research.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
