"Норникель" вносит ясность

ГМК Норникель не стал надолго оставлять рынок в неведении, обозначив параметры новой дивидендной политики. Новый подход к расчёту выплат акционерам выглядит взвешенным, а ожидаемая дивидендная доходность соответствует отраслевой. Если ранее Норникель выбивался среди всех металлургов своей двузначной дивидендной доходностью, то теперь становится «как все». На наш взгляд, это не большая плата за то, чтобы повысить финансовую устойчивость бизнеса в условиях слабой конъюнктуры рынка металлов. Оперативное раскрытие предложений менеджмента после появления утечек позволяет рассчитывать на прекращение панических продаж в акциях компании, спровоцированных неопределённостью. Риск сползания котировок на минимум года остаётся, но резких падений ожидать не стоит. Развитие коррекции по нефти (перспектива протестировать диапазон $36-37 по Brent) и соответствующее ослабление курса рубля должно усиливать интерес инвесторов к акциям ненефтяных экспортёров. Это также способно оказать поддержку акциям ГМК Норникель, хотя основной интерес в металлургии сейчас сконцентрирован на бумагах ММК. Обещание менеджмента продать пакет Fortescue плюс сохраняющиеся планы по реализации турецкого актива выталкивают котировки акций меткомбината на максимум 2015 г . 

Возврат префов Сургутнефтегаза к отметке 45 руб. даёт возможность торгующим диапазон 43-45 руб. спекулянтам закрыть длинные позиции в этом «квазидолларе». Подход Мегафона к минимуму 2015 г. даёт возможность для спекулятивной игры по бумаге на «отскок» с обязательным коротким стоп-лоссом. Угроза  исключения акций компании из расчёта MSCI Russia уже в мае и последующая распродажа акций индексными фондами – слишком серьёзный вызов чтобы пересиживать просадку в случае пробоя ключевых уровней поддержки.