ОФЗ: полное отсутствие реакции на нефть

Рынок ОФЗ, как ни странно, по-прежнему не реагирует на продолжающееся стремительное восстановление нефтяных цен. Вчера мы отметили некоторый интерес к длинным бумагам со стороны нерезидентов, но в целом ликвидность была очень низкой. Рынок открылся почти без изменений, за исключением ОФЗ-26218, подорожавшего на 0.3 пп. К середине дня наметился небольшой рост во всех сегментах кривой, однако вскоре спрос иссяк, и рынок вернулся к уровням открытия. Новые признаки оживления появились к вечеру, когда цена Brent пересекла отметку в 44 долл./барр. Тем не менее рост котировок не превысил 0.1–0.3 пп. В итоге доходности понизились на 3–4 бп, а выпуск ОФЗ-26218 закрылся на отметке 9.3% (−5 бп). Индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 отстал от рынка, подешевев на 0.6 пп (до 100.45). Облигации с плавающим купоном подорожали на 0.1 пп. На сегодняшнем аукционе Минфин предложит инвесторам два среднесрочных выпуска: ОФЗ-26217 с фиксированным купоном на сумму 20 млрд руб. и ОФЗ-29011 с плавающим купоном на 10 млрд руб. На наш взгляд, учитывая выжидательную позицию игроков, высокого спроса на аукционе не будет, хотя, предложив участникам определенную премию, Минфин, возможно, и сможет разместить весь запланированный объем.