Рейтинг@Mail.ru
Просрочка по розничным кредитам, возможно, преодолела пик - 25.04.2016, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

Просрочка по розничным кредитам, возможно, преодолела пик

Читать Прайм в
Дзен Telegram

В 1 кв. 2016 г. квартального роста кредитования не зафиксировано

Исходя из мартовской статистики ЦБ РФ, ярко выраженных тенденций при сравнении год к году в динамике банковского сектора больше не наблюдается, исключение составляет лишь постепенное замедление спада в розничном кредитовании. Так, с учетом корректировок розничные кредиты сократились в марте на 3,7% год к году, тогда как в феврале упали на 4,8%, а за 2015 г. – на 6,3%. Месячная динамика в марте была такой же, как в феврале – снижение на 0,2%, а квартал к кварталу спад составил 1,1%. Объем корпоративных кредитов в 1 кв. 2016 г. также уменьшился – на 0,7% с учетом корректировок. Месяц к месяцу корпоративные кредиты сократились на 0,7%, а год к году – выросли на 5,1% с 3,6% в феврале и 4,2% в январе (сейчас это выглядит больше как боковой тренд, причем 5-процентный рост соответствует нашему годовому прогнозу). Доля просрочки в корпоративном сегменте увеличилась на 10 б.п. за месяц до 6,4%, что, если не считать ее технический скачок в январе, соответствует предыдущему максимуму, зафиксированному в мае 2010 г. В то же время просрочка по розничным кредитам впервые более чем за два года снизилась – на 10 б.п. до 8,4%. Одного месяца недостаточно, чтобы говорить об отчетливом развороте тренда в розничном сегменте, однако мы ожидаем этого разворота в нынешнем году, принимая во внимание сокращение долговой нагрузки населения. Пик просрочки, вероятно, уже пройден, но для стабильного роста качества активов может понадобиться время. 

Сбербанк оценен справедливо, если использовать премию за рыночной риск на 1 п.п. ниже, чем в нашем базовом сценарии

За последний месяц котировки Сбербанка, Банка Санкт-Петербург и Тинькофф Банка выросли больше, чем индекс РТС (соответственно на 10, 26 и 9 п.п.), благодаря апрельскому ралли на нефтяном рынке. Заметим, что все это сравнительно сильные в финансовом отношении банки. Динамичный рост акций сектора отразил переоценку рисков российских активов, и, например, уровни, на которых сейчас торгуется Сбербанк (около 120 руб./акция), оправданны, если брать премию за рыночный риск на 1 п.п. ниже, чем мы использовали в базовом сценарии. В то же время мы не видим фундаментального потенциала для дальнейшего роста котировок Сбербанка, даже при оптимистичных предпосылках по премии за риск. Котировки Банка Санкт-Петербург еще сохраняют определенный потенциал роста, но не слишком большой. Тинькофф Банк, на наш взгляд, несколько переоценен, даже если использовать более низкую премию за рыночный риск, в то время как ВТБ остается довольно дорогим и с учетом снижения премии за рыночный риск на 1 п.п. Возрождение на этой неделе проведет День аналитика, посвященный перспективам банка после смены собственника. Пока мы бы рекомендовали воздержаться от покупок акций Возрождения.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Подробнее
 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала