ЕС планирует выпустить уведомление о возражениях, касающихся вопросов защиты конкуренции, в связи со сделкой по созданию СП между итальянской «дочкой» VimpelCom (VIP US – ДЕРЖАТЬ) Wind и итальянскими мобильными активами CK Hutchison. Об этом вчера сообщило агентство Bloomberg. Ожидается, что документ будет выпущен в июне. Хотя выпуск такого документа предполагает увеличение риска того, что сделка в конечном итоге может быть заблокирована, он необязательно означает ее отмену, а опасения относительно ухудшения конкуренции могут быть сняты в результате дополнительных условий таких, как дополнительные соглашения о защите менее крупных участников рынка или продажа некоторых бизнес-подразделений.
Фактически подобные документы были выпущены в большинстве случаев при крупных слияниях в отрасли мобильной связи в ЕС в последнее время.
Сделка очень важна для VimpelCom
Комиссия в Брюсселе в прошлом месяце начала углубленное расследование итальянской сделки VimpelCom, сообщив, что предварительный анализ выявил несколько моментов, вызывающих озабоченность, таких как возможный рост цен на услуги мобильной связи и сокращение инвестиций в отрасль. VimpelCom и Hutchison объявили о сделке по слиянию их итальянских активов (являющихся третьим и четвертым по величине игроками местного рынка) в августе прошлого года. Обе стороны должны получить 50-процентные доли в СП, которое станет одним из ведущих мобильных операторов Италии с долей рынка по абонентам в 33% и годовой выручкой 6,4 млрд евро. Условия итальянской сделки, на наш взгляд, очень привлекательные для VimpelCom, и после ее завершения VimpelCom сможет снизить долговую нагрузку (с 2,6 по показателю Чистый долг/EBITDA за последние 12 месяцев до 1,6), что в конечном итоге должно позволить компании возобновить выплату привлекательных дивидендов.
Котировки, скорее всего, останутся волатильными
Потенциальные возражения со стороны ЕС несут определенный риск отмены сделки VimpelCom в Италии, что было бы очень негативным сценарием для акций компании. В результате цены на АДР VimpelCom, скорее всего, будут оставаться высоковолатильными, пока не станет известно решение Еврокомиссии. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции VimpelCom и среди российских телекоммуникационных компаний отдаем предпочтение МТС (MBT US – ПОКУПАТЬ).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
