От вчерашнего заседания FOMC не ждали абсолютно ничего нового, и Федрезерв оставил свое заявление без изменений, которое вызвало у инвесторов весьма сдержанный интерес. Между тем, РБНЗ оказался менее осторожным, чем ожидалось, а Банк Японии поразил всех в самое сердце своим полным бездействием, которое спровоцировало стремительный рост иены.
Федеральный комитет по открытым рынкам спровоцировал вчера рост доллара, убрав из своего сопроводительного заявления упоминание о том, что "динамика мировых рынков представляет собой риски".
Однако ниже по тексту снова появилось слово "мировые", намекая на то, что регулятор продолжит следить за макроэкономической ситуацией в мире; в целом в заявлении говорилось о том, что условия улучшились, однако никаких срочных действий по этому поводу не требуется.
В остальном в заявлении прослеживался довольно спокойный настрой в отношении инфляции, я уже упоминал об этом в коротких заметках вчера вечером в (см. ссылку на сравнение мартовского и апрельского заявления).
От этого заседания FOMC практически ничего не ждали, поскольку мартовское решение отодвинуло возможное повышение ставки в лучшем случае на два-три заседания...
Теперь только чрезвычайно хорошие экономические данные смогут заставить ФРС изменить формулировки своего июньского заявления и намекнуть на повышение в июле, при этом устойчивый рост инфляции и доходов/занятости на фоне улучшения индикаторов деловой активности, таких как ISM и ему подобных, потребуют от ЦБ поднять ставку еще и в сентябре.
Сюрприз от РБНЗ
Резервный банк Новой Зеландии не стал снижать ставку, чем немало удивил рынки, даже несмотря на то, что большинство аналитиков и так не ожидало от него стимулирующих действий на этом заседании. Главный сюрприз был сокрыт в тексте сопроводительного заявления, в частности, регулятор выразил серьезные опасения относительно рынка жилья, но при этом отметил улучшение финансовых условий.
Двухлетние ставки в Новой Зеландии выросли на несколько базисных пунктов после выхода новостей, но этого недостаточно, чтобы спровоцировать устойчивый рост без дополнительных факторов, таких как признаки восстановления цен на молочную продукцию.
А рынок против!
Что касается Банка Японии, очевидно, что в цены закладывалась гораздо более высокая вероятность расширения стимулов, чем предполагалось, поскольку бездействие Куроды обусловило стремительный рост иены и падение японских акций - не только из-за роста курса иены, но и потому, что многие ждали, что регулятор увеличит объем покупки ценных бумаг.
Как мы уже говорили во вчерашнем обзоре, отсутствие действий на этом заседании вовсе не означает, что Банк Японии и далее будет сидеть сложа руки; возможно, он ждет июньского или июльского заседания, чтобы объявить о новой политической траектории (подразумевающей также и фискальные стимулы, необходимые для того, чтобы запустить экономику и подстегнуть инфляцию).
Она может включать в себя тагетирование национального ВВП и мощный фискальный стимул: Банк Японии и правительство Синзо Абе будут действовать сообща, чтобы поднять инфляцию и спрос в японской экономике, которая давно увязла в стагнации.
И все же тот факт, что Банк Японии в очередной раз перенес срок достижения целевого уровня инфляции 2%, говорит о том, что следующим политическим шагом будет ослабление - вряд ли подобную новость можно назвать вдохновляющей для покупателей иены.
USDJPY
Под кроссами с иеной вчера разверзлась бездна: Банк Японии ничего не предпринял, а USDJPY оказался в центре внимания из-за неспособности FOMC создать условия для роста доллара.
Сила нисходящей динамики поражает воображение, и, если доллар продолжит слабеть на фоне отсутствия интересных новостей от FOMC, пары с иеной протестируют циклические минимумы уже в ближайшее время.
На повестку дня выходят новые уровни, включая 106,50 и структурно значимую область 105,00.
Волатильности, подобной вчерашней, уже не будет, если Япония не решится на вербальные или даже фактические интервенции, чтобы остановить рост иены, поэтому берегитесь возможных значительных внутридневных колебаний.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
