Ралли на долговых рынках имеет сегодня все шансы продолжиться

Ралли на развивающихся рынках продолжается: индекс CDX EM 5Y снизился на 7 бп до 272 бп, доходность 10-летних облигаций Бразилии опустилась на 17 бп до 5,54%, облигации PETBRA открылись гэпом вверх на фоне роста нефти и весь день стремительно росли – доходность 10-летних бумаг упала сразу на 42 бп до 8,47%. Бумаги PEMEX отставали от рынка - 10-летний выпуск торговался на отметке 5,05% (-10 бп). Бумаги Аргентины были под давлением продавцов после новости о размещении облигаций провинции Неукен (12-летние бумаги, 500 млн долл., ожидаемый рейтинг от Fitch – «B»): выпуск ARGENT 7,5% 2026 закрылся с доходностью 7,20% (+7 бп). Решение ФРС вдохнуло жизнь в высокодоходные бумаги и distressed сегмент − наблюдался высокий спрос по всем странам и секторам.

Российские евробонды подросли, но не так сильно, как бонды развивающихся рынков: доходность суверенных и корпоративных облигаций к закрытию снизилась на 5-10 бп. В банковском секторе наблюдался высокий спрос – особенно в высокодоходном «втором эшелоне»: бумагах Промсвязьбанка, Номос Банка, а также в субординированных и «вечных» облигациях. ОФЗ упали в доходности на 12-13 бп на фоне роста цен на нефть и укрепления рубля. Выпуск 26207 закрылся с доходностью 9,08% (-12 бп). Корпоративные облигации подорожали – СИБУР, МОЭСК, ЕВРАЗ, «ТМК» и т.д., особенно после довольно агрессивного размещения «Мегафона» (3-летние бумаги − купон 9,95%, доходность к погашению 10,2%, спред к ОФЗ - 80 б.п.).

Поскольку нефть торгуется на уровне 48 долл. за баррель (Brent), мы считаем, что ралли на долговых рынках имеет сегодня  все шансы продолжиться.