Российский рынок испытывает дефицит идей для продолжения роста

Российский рынок торговался в минусе на пониженных объёмах. Отскок нефти выше $49 не впечатлил участников рынка, которые исчерпали запас позитивных идей. Впрочем, нефть также не удержалась на утренних уровнях. 

Продолжает сползать вниз главное разочарование мая: «Газпром» (-1,3%), который выплатит лишь 7,89 руб. на акцию в виде дивидендов. Как пишет издание «Коммерсантъ», до конца мая ВЭБ может продать «Газпрому» его акции на 132 млрд рублей. Схожую динамику демонстрируют и бумаги другого дивидендного разочарования: «Роснефти» (-1,17%).  Прибыль по МСФО «РусАгро» снизилась в I квартале в 11,6 раза до 367 млн рублей. На разных полюсах рынка расположились: Polymetal (+2,9%), «ФСК ЕЭС» (+1,91%), «Аэрофлот» (+1,7%), «АЛРОСА» (-2,44%), «Распадская» (-2,1%) и привилегированные акции «Башнефти» (-2,66%). Российский рынок испытывает явный дефицит идей для роста. Даже отскоки нефти уже не впечатляют. Данная тенденция также подтверждается статистикой EPFR, хотя говорить о каком-то масштабном выводе средств также нельзя. На неделе, завершившейся 18 мая, чистый отток средств из фондов, инвестирующих в российский рынок, составил $17,4 млн против оттока в размере $137,1 млн неделей ранее. Впрочем, для полноценного коррекционного движения все же не хватает стоимости нефти в районе $44-45 за баррель или ещё ниже.

Рубль незначительно укреплялся. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 3220 рублей. Однодневная ставка MosPrime выросла на 2 базисных пункта до 11,22%. Глава МЭР А. Улюкаев в интервью «Вести Экономика» говорил о том, что ведомство ожидает инфляцию на уровне 7,3-7,4% к 1 июня. Если прогноз оправдается, то цифра будет схожа с апрелем и мартом, когда ЦБ РФ не решился на смягчение денежно-кредитной политики (ДКП). В этой связи можно предположить, что и на июньском заседании вновь будет проявлена сдержанность, что, кстати, лишает рубль краткосрочного интереса спекулянтов к долговому рынку, где ставки давно ниже ставок ЦБ. Рост рублёвой цены нефти также говорит о низком интересе к российской валюте, которая показала низкую перспективность прохождения зоны 64-65 за доллар. Вполне вероятно, что на ближайшее время корреляция на уровне единицы сохранится к весьма высокому удовольствию Минфина. 

Европейский Stoox 600 индекс может завершить вторую неделю подряд в плюсе благодаря динамике сырьевого сектора. На торгах в пятницу европейские производители сырья оказались более чувствительными, чем российские коллеги: Anglo American (+4,54%), BHP Billiton (+1,56%), Glencore (+2,15%), Total SA (+1,35%), Royal Dutch Shell (+1,27%). Акции банка UniCredit прибавили 4,5% на слухах о возможной продаже активов в Польше и Турции, а также брокерского онлайн-бизнеса FinecoBank с целью пополнения резервов. Греческие банки также демонстрировали существенный рост. На текущей неделе в МВФ прозвучало предложение о заморозке процентных выплат по греческому долгу до 2040 года, что может реально помочь в процессе снижения долга. 

Существенных новостей по нефти в пятницу не было. Впрочем, вновь изучим, что происходит со структурой контанго. Фьючерс с поставкой в июле стоит $48,57, в октябре – $49,85, в январе 2017 года – $50,66, а через год в июле 2017 года – $51,96. Иными словами, годовой спред устоял и говорит о сохраняющемся потенциале роста. Однако в пятницу отсутствие новостей о проблемах с поставками эффективно затормозило наметившийся отскок до недавних максимумов. По подсчётам ANZ Bank, проблемы с поставками наблюдаются из Ливии, Нигерии и Канады в общей сложности до 2,5 млн бар. В сутки, что сравнимо с цифрами прошлой недели. Соответственно, добыча в Нигерии могла снизиться до 1,4 млн бар. Вечером выйдет статистика Baker Hughes. Если в США вновь будет зафиксировано сокращение числа активных буровых, то это будет означать, что стоимость $45 и выше за баррель WTI не стимулируют производство. 

Фьючерс на индекс доллара торговался без существенных изменений на отметке 95,30. AUD и NZD торговались в диапазоне +/-0,1%, а CAD слабел до -0,2% против валюты США. 

На вечер остаётся статистика по продажам домов на вторичном рынке жилья в США, которая выйдет в 17:00 (мск). В остальном, пятница может оказаться вполне спокойным днём, а более интересные события начнутся лишь на следующей неделе, когда ожидается выход предварительной оценки экономической динамики от Японии до США. Соответственно, индекс ММВБ может завершить день в диапазоне +/-0,5% от закрытия накануне. Фьючерс на S&P 500 прибавил 0,3%.