Рубль реагирует на снижение нефтяных цен, но игнорирует их рост

Торги на внутреннем валютном рынке в среду завершились потерями для рубля. Котировки нефти были волатильны в течение дня, что связано с ожиданиями сегодняшней встречи ОПЕК. Курс бивалютной корзины по итогам дня вырос на 63 коп. до 70.71 руб. Курс доллара составил 67.14 руб. (+44 коп.) курс евро – 75.08 (+86 коп.). На международном валютном рынке евро укреплялся к доллару в рамках ожиданий итогов сегодняшнего заседания европейского ЦБ. Инвесторы не ждут новых ослаблений в денежно-кредитной политике, при этом весьма вероятно небольшое повышение инфляционных прогнозов на фоне подъема сырьевых рынков. По итогам дня основная валютная пара поднялась на полфигуры - до отметки $1.1185. 

Рублевая цена нефти продолжает расти, достигнув вчера отметки 3 340 руб. Рубль активно отыгрывает вниз негативную динамику нефтяных котировок, неохотно восстанавливаясь в фазе их роста. С учетом относительно невысоких торговых оборотов, это является свидетельством возросшей спекулятивной активности против рубля. Уровень 65 руб. за доллар является нижней границей краткосрочного диапазона волатильности при нефти не выше $50. Таким образом, мы наблюдаем попытку ослабить позиции рубля до тех пор, пока этот уровень не будет преодолен. Среди возможных причин ослабления может быть и коррекционная динамика. С начала года рубль и бразильский реал лидируют в укреплении к доллару. При среднем росте валют ЕМ на 1.7% в 2016 г. они выросли на 9.1% и 9.8% соответственно. Между тем, умеренно-негативных факторов для рубля сейчас немало: риски фактического увеличения добычи нефти со стороны ОПЕК, укрепление доллара в свете ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Тем не менее, если рынок сдержанно отреагирует на эти риски, диапазон курса доллара останется в границах 65-68 руб.