Условия денежно-кредитного рынка стабильны, ожидается снижение ставок МБК

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменилась, однако снижение спроса на ликвидность привело к снижение краткосрочных процентных ставок на 5 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 11.35% годовых, 7-дневные – также под 11.40% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.30% годовых. В ближайшие дни условия рынка должны улучшиться на фоне ожидаемого притока свежей ликвидности в банковскую систему по каналу бюджетных расходов.

В пятницу пройдет заседание ЦБ РФ. На наш взгляд, регулятор имеет все предпосылки для снижения ключевой ставки на 50 бп до 10.50%. Годовые темпы инфляции стабилизируются на уровне 7.3%, однако летом не исключен небольшой рост на фоне традиционной индексации тарифов естественных монополий. Динамика рубля стабилизировалась на фоне роста нефтяных котировок. Экономике по-прежнему необходима поддержка, чтобы продолжить отталкиваться вверх после пика в темпах снижения. Впрочем, регулятор может оставить ключевую ставку без изменения и в этот раз, руководствуясь неуверенностью в сохранении умеренных инфляционных перспектив и рисками ухудшения внешней конъюнктуры из-за ожидаемого ужесточения монетарной политики ФРС США позднее в текущем году.