Нефть: рубеж $50 является максимумом, $49 - удобный уровень поддержки

Краткосрочная волатильность нефтяных котировок близка к двухлетнему минимуму. В мае волатильность рискованных активов существенно снизилась - примерно в той же степени, что и в середине февраля, когда рынок восстанавливался. Резкое падение недельной исторической волатильности цены Brent отражает ослабление активности торгов, о чем можно судить по уменьшению объема открытых позиций и по относительно стабильному диапазону торгов ($48,20-50,0/барр.). В июне недельная историческая волатильность фьючерсов Brent упала до немногим менее 10%, что является минимальным уровнем с сентября 2014 года, а месячная историческая волатильность сократилась до менее 30% (впервые с августа 2015 года), говорится в обзоре Sberbank Investment Research.

Можно ожидать постепенной нормализации волатильности до уровней, аналогичных волатильности пары USD/RUB и валют других нефтедобывающих стран (как до 3К14). Мы по-прежнему считаем, что рубеж $50 является максимумом, а $49 - удобный уровень поддержки. Осцилляторы момента указывают на возможные скачки до $51/барр. и выше, но они кратковременны и часто приводят к консолидации. Чтобы закрепиться выше, нужны структурные изменения на рынке - например, нечто, подобное февральским намерениям России и Саудовской Аравии "заморозить" добычу нефти, считают стратеги Sberbank Investment Research.