Прежняя уверенность, что ЦБ оставит ставку на уровне 11%, несколько ослабла

Корреляция между курсом рубля и ценами на нефть, которая ранее была весьма тесной, сейчас ослабела: российская валюта все слабее реагирует на рост нефтяных цен. Между тем, испытывая влияние внешнего спроса, курс USD/RUB, вероятно, готовится проверить на прочность нижнюю границу диапазона 64,00-67,50 благодаря внешнему спросу. При этом следует подчеркнуть, что колебания курса российской валюты происходили при незначительном участии локальных игроков, отмечают стратеги Sberbank Investment Research.

Процентные ставки

Стратеги инвесткомпании указывают, что прежняя уверенность в том, что ЦБ примет решение оставить ключевую ставку на уровне 11%, несколько ослабла в связи с укреплением рубля. Теперь вероятность пересмотра ставки оценивается как 50 на 50. Вероятно, теперь решающее значение имеет то, насколько устойчивыми, с точки зрения ЦБ, являются тренды, наметившиеся на рынке нефти и в курсе рубля. Стратеги Sberbank Investment Research полагают, что если ставка не будет снижена на ближайшем заседании ЦБ, то вероятность ее пересмотра на 50 б. п. вниз 29 июля весьма высока.

Нефть

Цены на нефть продолжают идти вверх в связи с неожиданными перебоями с добычей в Нигерии, Ливии и Канаде, а также на фоне ослабления индекса DXY. Когда эти факторы утратят актуальность, импульс к росту нефтяных цен может ослабнуть. Кроме того, рынку не следует упускать из виду первое за 13 недель увеличение добычи в США, отчасти вызванное возобновлением добычи на отдельных месторождениях, говорится в обзоре Sberbank Investment Research.