Рисковые активы: позитив по инерции

Оптимизм по поводу вероятного сохранения членства Британии в ЕС уже несколько дней передаётся на финансовый рынки. Вслед за долей голосов против Brexit взлетают фондовые индексы, сырьевые цены, прочие рисковые активы. Показатель настроя рынка Индекс страха VIX снизился вчера на 5,36%до 18,4 п. Индекс S&P 500 вновь приблизился к 2100 п. И даже индекс ММВБ, как мы предполагали, пришёл выше 1900 п.

Впечатляющим и знаменательным в данном плане является то, что котировки Brent закрыли день выше $50/барр. Это говорит о технической вероятности похода и дальше вверх, к $51. На рынках часты инерционные движения, когда разогнавшиеся цены сложно остановить.

Во вторник и в среду, как обычно, важны будут данные по запасам и добыче углеводородов в США. Однако в последние дни чёрное золото ориентируется больше не на обычные свои драйверы, а на степень склонности к рискам, которая связана с Великобританией. Поэтому можно предположить, что до референдума сохранится диапазон котировок $48,5 - 51,5.

Важное значение сегодня могут иметь выступления глав ФРС Джанет Йеллен и ЕЦБ Марио Драги.

Дело в том, что оптимизм взметнул и сырьевые, и европейские валюты против доллара. И теперь индекс доллара вновь на низах, менее 94 п., но у сильной поддержки 93,4 п. На данном уровне он был в период крайнего пессимизма по поводу ставки ФРС перед июньским заседанием. Но удивительно, что за последние дни вероятность повышения ставки в июле повысилась с 7% до 12%, по данным фьючерсной биржи. И этот позитив для доллара не был отыгран рынком, поскольку сохраняется инерция эйфоричного роста валют на снижении рисков.

Рынок буквально слеп ко всему, кроме референдума. Но данный оптимизм уже во многом заложен в цены. И если не будет новых драйверов по данной теме, то внимание может переключиться на иные факторы. А что может быть в таком случае важнее речей глав центробанков?

Предполагаем, что склонность к рискам может приостановиться, и данные активы после впечатляющего ралли получат проторговку на достигнутых уровнях или некоторую коррекцию.

Индекс ММВБ останется в районе 1900 п.

Рубль, получающий поддержку и от нефти, и от налогового периода, тем не менее не выходит из рамок текущего диапазона даже на острие оптимизма. Поэтому предполагаем, что пара доллар/рубль не уйдёт ниже поддержки 63,8-64 руб/доллар. Верхним сопротивлением для пары пока остаётся 65.