Снижение финансовых показателей в 1 кв. 2016 г. связано в первую очередь с фиксацией убытка от деконсолидации, скорректированные финансовые результаты Татнефти
Результаты НКНХ пока не консолидированы, оцениваем эффект от консолидации в 8-9 млрд руб. по чистой прибыли за 2016 г. (8-9% чистой прибыли), что окажет заметную поддержку финансовым показателям по результатам года.
Ожидаем роста чистой прибыли по итогам 2016 г. на 6,1% до 105 млрд руб. Исходим из среднегодовой цены нефти в 45 долл. за баррель марки Brent.
По итогам текущего 2016 г. ожидаем роста дивидендов до 11,63 руб. (по сравнению с 10,96 руб. за 2015 г.) на акцию (доходность к текущим котировкам составит 3,6% по обыкновенным и 6,6% по привилегированным акциям).
Рост добычи продолжит оказывать поддержку финансовым результатам.
Прохождение инвестиционного пика в 2016-2017 гг. ведет к заметному снижению свободного денежного потока, тем не менее, ожидаем его сохранения в положительной зоне и не ожидаем каких-либо негативных изменений дивидендной политик компании.
Дивиденды за 2015 г. – 10,96 руб. на акцию, доходность - 3,4% по обыкновенным и 6,2% - по привилегированным акциям. Отсечка - 7 июля.
Целевая цена повышена: 5,5 долл. за обыкновенную акцию (по сравнению с 4,86 долл. ранее), рекомендация прежняя – «ДЕРЖАТЬ»; 3,3 долл. за привилегированную акцию (2,92 долл. ранее), рекомендация повышена до «ПОКУПАТЬ».
Рекомендуем рассмотреть стратегию покупки префов Татнефти с одновременной продажей фьючерсов на обыкновенные акции Татнефти.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
